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农业研究报告:兴业证券-农业周报:旺季猪价急跌破15,养殖端压力增大-140106

行业名称: 农业 股票代码: 分享时间:2014-01-07 15:52:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒋小东,陈娇
研报出处: 兴业证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,313 KB 分享者: ymw****29 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        大盘下跌,农业板块平淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周沪深300  指数小幅下跌0.55%个百分点,TMT、医药板块表现相对较好;农业板块上涨0.93%,涨幅处于中游。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分子行业来看,上周各子行业波动整体较小;饲料、禽畜养殖板块表现相对较好,大北农、新希望、通威股份与海大集团均有一定涨幅;养殖股在前期大幅下跌后有所反弹。动保方面,本周涨势有所停顿;但在市场苗扩容驱动动保行业业绩与估值提升的大背景下,相关个股仍是今年最重要的投资标的。
        投资建议。在农业投资主线逐渐转向基本面投资后,受市场苗扩容推动的动保行业仍是当前农业最重要的板块,推荐标的为天康生物、中牧股份、瑞普生物和金宇集团。饲料方面,猪料未现上行趋势却有下行风险,相关个股估值偏高的情况下,吸引力不如行业有望恢复增长的水产料;建议关注通威股份和海大集团。至下而上标的仍然重点推荐业绩反转且四季度有业绩催化的新希望。养殖方面,虽然目前投资情绪较为低迷,但仍然建议节后在投资情绪、猪价及养殖盈利更低的情况下去参与。
        生猪价格急跌破15。搜猪网1  月3  日生猪价格为14.73  元/kg;环比大跌5.6%;鸡肉价格为11.5  元/kg,环比下跌4.17%。临近春节,前期压栏的养殖户纷纷出栏,供应过剩导致本周猪价急跌。目前的猪价反应了养殖并未见底,未来猪肉价格压力仍然较大。但同时,由于今年年底压栏的养殖户盈利较少,部分地区母猪淘汰率开始增高,14  年猪周期见底的可能性增大。
        《2014  年一号文件初定:聚焦农业,细化三中全会政策》。农业部政法司司长表示,三中全会为三农政策指明了方面,一号文件将对其细化。我们认为,中央一号文件已经连续十年聚焦农业,今年在粮食安全、土地改革等方面继续聚焦农业是大概率事件;但细则很难再带来相关板块持续的主题炒作,农业股主题投资热情趋淡。
        风险提示:疫病因素;价格波动大,业绩敏感。
        本周调研纪要包括通威股份。
        

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