事项：
        公司发布公告：2013  年12  月销售各型客车8278  辆，同比增长12.5%，其中大、中、轻型客车销量同比增长依次为29.7%、-2.7%和-1.1%；2013  年累计销售客车5.6  万辆，同比增长8.5%，其中大、中、轻型客车销量同比增长依次为8.8%、4.4%、29.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点：
        公司12  月销量同比增长12.5%，低于我们的预期，主要是大中型座位客车销量低于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        郑州公交大订单交付，助公司大型客车销量同比增长30%。根据人民日报网前期报道，公司计划2013  年底前向郑州公交交付1363  辆的公交车，涵盖100  辆纯电动客车、773  辆插电式混合动力客车和490  辆BRT  客车。我们估计该订单约有一半以上在12  月交付，加之委内瑞拉订单还有一定尾单，促成公司大型客车销量同比增长30%。由于受到2013  年底多条高铁开通影响，部分客运企业和个人取消或推迟车辆购买计划，我们估计12  月公司大型座位客车销量同比略有下滑。12月大型客车销量的增长基本来自公交客车和出口。
        预计  2014  年全行业大中型座位客车销量与2013  年基本持平或略有下滑。我们估计2013  年大中型座位客车销量同比下滑11%-12%，主因公路客运和旅游包车销售的不景气，基本是来自现有车辆的更新需求。我们预计2014  年大中型座位客车需求仍然来自现有车辆的更新需求，将促使2014  年全行业大中型座位客车销量与2013  年保持相当或略有下滑。
        临近春节，2014  年1  月销量同比或略有下滑。考虑到2014  年1  月底进入春节假期，早于2013  年春节，2014  年1  月实际工作日少于2013  年同期，预计大中型座位客车销量同比有所下滑。同时，进入1  月，与政府资金支持相关的公交客车和校车采购量也将有所萎缩，预计2014  年1  月公司销量同比略有下滑。
        盈利预测及投资评级。我们维持公司盈利预测，我们预计2013-2015  年EPS  分别为1.42  元、1.58  元和1.93  元。考虑到新能源客车推广将加快，宇通客车在混合动力客车技术上领先，经营管理能力较强，我们维持“强烈推荐”投资评级，合理股价23  元。