报告摘要：
        一周煤炭数据概述
        动力煤：本周国内港口煤价结束反弹趋势，秦港各品种下跌35~45  元/吨；广州港内外贸煤价格保持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周秦皇岛库存大幅上升22%至564  万吨；广州港库存本周上升6.5%至271  万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12  月中旬，重点电厂电煤库存下降至8215  万吨，可用天数22天。本周国内动力煤坑口价基本保持稳定，山西兴县小幅下调5  元/吨；市场整体较弱，成交一般。煤炭运价：截至12  月27  日，中国沿海煤炭运价指数较上一周下跌8.14%至1451.75  点。国际运费本周大幅下跌，  BDI  指数本周下跌10.58%至2036。
        冶金煤：全国焦炭价格整体走跌，下调幅度20~50  元/吨。myspic  钢价指数连续3  周下跌，本周下跌0.24%至127.8  点。全国主要城市钢材库存连续3  周小幅上升，本周上涨1.47%至1367  万吨。12  月中旬，国内粗钢日均产量环比小幅上升0.07%至201万吨。产地炼焦煤价格基本保持稳定，成交相对清淡。邻近年末，预计主产区开工率降低和需求减弱的共同作用下，焦煤价格不会出现大幅波动。
        无烟煤：国内无烟煤价格本周基本保持稳定。各地煤企由于安全生产和全年销售任务完成等因素而使供给偏弱，但下游工厂原料采购方面也有下行压力，因此短期内供需平衡的局面还将维持，预计年底无烟煤价格仍将以稳为主。
        一周新闻
        史上最严火电新标开始实施。1  月1  日起，新修订的《火电厂大气污染物排放标准》(GB13223-2011)正式开始实施。这个标准一直被冠以“史上最严格火电标准”的称号，电力行业相关负责人在接受采访时甚至表示，“这一标准限值既脱离了我国现有的技术、经济、资源条件和电厂实际情况，也超越了国际上较严格的控制污染排放要求，我国火电企业将难以执行世界上最严的标准。”。
        湖南将关停9  万吨/年以下小煤矿。在湖南省委经济工作会议上，省委副书记、省长杜家毫在谈到加快两型社会和生态文明建设时表示，湖南要以水更清为重点，实施湘江保护与治理省政府“一号重点工程”的第一个“三年行动计划”，带动三湘四水和洞庭湖的水环境治理。以山更绿为重点，关停9  万吨以下的小煤矿，强力推进山体修复和“矿山复绿”行动，开展重金属污染土壤治理修复。
        投资建议
        本周港口煤价开始下跌，符合我们“煤价反弹接近尾声”的判断。我们预计邻近年末，煤价将整体保持平稳；煤价低位运行将有助于行业去产能的实现，并有利于行业产能集中度的提高，继续推荐行业龙头中国神华，同时关注陕西煤业IPO。
        煤价下跌带来电力企业的业绩回升，关注受益地区电力需求快速增长以及装机容量内外延均有较大增长空间的皖能电力和受益雅砻江流域水电机组快速投产的国投电力和川投能源。
        凭借价格及环保优势，未来天然气经销商迎来快速发展期，关注金鸿能源、陕天然气及新疆浩源。
        风险提示
        京津冀大气环保治理超预期地抑制钢铁及煤炭需求；再融资和IPO  对市场的冲击。