扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

奥赛康研究报告:安信证券-奥赛康-300361-高速成长的消化系统药物龙头-140107

股票名称: 奥赛康 股票代码: 300361分享时间:2014-01-07 14:53:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶寅,邹敏,吴永强
研报出处: 安信证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 521 KB 分享者: suz****ua 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

高速成长的消化系统药物龙头
        ■公司是国内领先的消化类和抗肿瘤药物仿制药生产企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012  年公司实现收入20.41  亿元,同比增长56.6%,实现净利润2.42  亿元,同比增长59.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在消化类药物领域,公司已经成为国内市场份额最高的质子泵抑制剂(PPI)企业,在抗肿瘤药物领域,公司在铂类药物以及心脏毒性保护剂方面处于领先地位。
        ■质子泵抑制剂(PPI)类药物已经成为当前消化道药物的主导品种。2012  年我国PPI  类药物市场规模约为175  亿元,近5  年复合增长率达到24.18%。公司目前有国内最全的PPI  类药物产品梯队,也是PPI  注射剂市场份额最大的企业,市场份额接近30%。在PPI  注射剂领域,公司现有品种包括奥美拉唑、兰索拉唑、泮托拉唑,奥赛康获得奥美拉唑单独定价,兰索拉唑国内首仿,这两个品种均取得市场份额第一。在研雷贝拉唑和埃索美拉唑,上市后将成为PPI  领域新的增长引擎,与奥美拉唑等一道构建了国内最完整的PPI  注射剂产品梯队。
        ■公司的抗肿瘤药物主要包括注射用奈达铂(奥先达)、注射用奥沙利铂(奥正南)和注射用右丙亚胺(奥诺先)。右丙亚胺为独家品种,在数年的市场培育后正处于高速增长期。总体而言,除右丙亚胺之外,公司的抗肿瘤产品线缺乏重磅品种,在逐步激烈的竞争环境下,预计短期内将分享该细分行业20%左右的平均增速。公司正在研制抗肿瘤药物靶向新剂型奥沙利铂脂质体注射液,为国内首创,市场前景良好。
        ■公司拟向社会公开发行不超过7000  万股普通股,预计新股不超过2000  万股,老股转让不超过5000  万股,新股发行募集资金净额为7.94  亿元。募集资金投资项目如下:二期产能扩建项目;新药研发中心建设项目;企业管理信息系统建设项目;营销渠道网络建设项目;其他与主营业务相关的运营资金项目。
        ■投资建议:建议询价区间60-70  元。我们预测公司2013-2015  年营业收入分别为27.71、35.66  和45.00  亿元,净利润则分别为3.50、4.72  和6.10  亿元,同比分别增长44%、35%和29%。参考化学制剂可比公司估值水平,我们建议询价区间为60-70  元,相当于2014  年28.5-33.0  倍PE。上市后价格区间为72-84  元,相当于2014  年33.8-39.2  倍PE。
        ■风险提示:招标降价;研发进度低于预期。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com