农业板块跑赢大盘:农林牧渔指数本期上涨0.93%,行业跑赢沪深300 指数1.48 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
分子行业看,农业综合板块单周上涨4.99%,本期表现最好;本期粮食种植下跌3.12%,继续成为行业下跌最多的子行业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2013 年全年农业板块上涨17.49%,跑赢沪深300 指数26.69个百分点;全年涨幅最大的为动物保健板块,上涨46.1%;海洋捕捞表现最弱,全年下跌9.5%。
行业目前PE 是37 倍,相对沪深300 的估值溢价为334%,本期农业行业相对大盘溢价继续回升。
农产品价格反弹:由于元旦和春节消费需求上涨的驱动,近期农产品价格有所回升。2013年国内三大谷物虽均受政策收购价格提振,但因市场供需格局不一,其市场行情走势出现明显分化。小麦价格上涨幅度较为明显,相比之下,玉米和稻谷市场表现较为弱势。本期,油脂油料整体偏弱势运行。随着南美天气好转,豆类商品整体处于南美丰产的利空压制中。节前油脂备货基本结束,后期以消化贸易商库存为主,油脂较粕类商品更趋弱势,总体而言,油脂油料商品中,粕强油弱格局短期难以反转。现阶段全国大部分养殖户压栏较多,生猪存栏量较多,仔猪补栏积极性减弱,预计压栏使得后期猪肉价格的提升空间有限。
行业投资机会:粮食安全战略为种植业带来投资机会。粮食安全被首次提上年度经济工作会议,并在农村工作会议中再次提出,体现了粮食安全的重要性。预计中央农业工作会议仍会被重点提及。我们认为,解决粮食安全问题有两方面工作要做,1、解决粮食短缺问题,2、解决食品安全问题。粮食短缺问题的解决一方面需要改变经营机制,土地规模经营有望成为主流的经营模式,利好坐拥土地的上市公司和种植业等;另一方面需要提高农业经营设施的现代化水平,提高农田产出水平,利好种植业、农业机械行业、水利设施行业等。食品安全问题的解决需要改变目前化学农业的大量使用农药化肥、农药等高污染的发展路径,循环农业将是未来发展的方向,利好种植业、复合肥产业和已经涉足循环农业的上市公司。从粮食安全的角度我们认为主要投资机会集中在种植业类上市公司,重点推荐亚盛集团(600108、“买入”评级)等粮食种植类公司和登海种业(002041、“买入”评级)等种业公司。
风险提示:宏观经济下滑趋势不改,自然灾害。