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研究报告:申银万国-潜力股推荐-140106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-07 07:47:29
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 邬月婷
研报出处: 申银万国 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 242 KB 分享者: ni****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

天士力(600535):投资评级:买入:期限:中线
        前三季度收入增长25%、净利润增长30%:2013  年前三季度合并营收80.87  亿元增长25%,母公司营收28.90  亿元增长32%,合并净利润9.03  亿元增长30%,EPS=0.87元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】13Q3  单季合并营收26.84  亿元同比增长17%(上半年增速29%),母公司收入10.10  亿元增长32%(上半年增速33%),合并净利润3.03  亿元增长22%,EPS=0.29元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前三季度每股经营性现金流0.11  元,比中报有所下滑。
        展望2013  全年医药工业收入和利润增长较为明确:我们预计2013  全年主要品种增速稳定明确,其中复方丹参滴丸有望保持15-20%稳定增长,养血清脑、水林佳有望保持30%左右增长,芪参益气滴丸收入有望翻倍,其他三线品种也保持较快增长。
        注射剂方面,益气复脉有望超过4  亿元,丹参多酚酸、醒脑静等新产品将取得较快增长。我们预计化学药在上半年高增长的基础上逐步趋稳,全年收入和净利润增速也将保持在30%以上。
        预计公司2013-2015  年盈利预测,EPS=1.12  元、1.42  元、1.73  元,同比增长27%、27%、22%(按合并帝益口径追溯调整),对应预测市盈率37  倍、29  倍、24  倍。
        公司核心品种符合基药市场需求、产品梯队已较为丰富,期待中药注射剂放量,维持“买入”评级。
        

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