■小家电出口行业的龙头企业：公司主营西式厨房小家电产品，包括电热咖啡机、电热水壶、打蛋机、面包机、搅拌机、多士炉等12  大类2,000  多个型号的产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】出口规模居行业第一，产品外销比例大于90%  ，  主要销往欧美，  客户包括JARDEN  、APPLICA  、
        HAMILTONBEACH、WALMART  和CARREFOUR  等国际知名企业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■市场空间大  集中度低：欧美小家电市场成熟，由于小家电寿命短，存在持续更新需求；国内小家电市场处于快速发展阶段，发展潜力大。
        在竞争充分的市场中，具有设计、质量优势的企业有望脱颖而出。
        ■公司优势较为突出：盈利性及费用控制能力好，优于竞争对手；经多年积累，已拥有完备的产品开发体系，并具备较强的质量控制能力；积极向上整合产业链，深化自我配套能力，关键零部件如电机、电路板等约50%的零部件由公司内部配套生产；规模优势突出。
        ■募投项目将强化公司竞争力：  4  个募投项目分别是“小家电生产基地项目”、“蒸汽压力型咖啡机技改项目”、“家用电动类厨房电器技改项目”、“技术中心改造项目”，募投项目达产一方面解决了产能瓶颈，另一方面将强化技术设计优势。募投项目投资额预计为7.41  亿元，投产后每年将为公司带来收入18  亿、税后利润8852  万元。
        ■投资建议：预计公司2013-2015  年的收入增速为2%、14.7%、15.4%，净利润增速为9.6%、15.3%、12.5%，EPS  分别为0.45、0.51、0.58。考虑A  股同类公司估值水平、此次募集资金规模，我们认为18-23  倍是较合理的估值水平，询价区间为8.02-10.25  元。
        ■风险提示：1.人民币升值带来汇兑损失；2.开拓国内市场难度大；3.人工成本在营业成本中占比高，人工成本上升可能推高总成本；4.目前出口退税率为17%，若国家下调出口退税率，营业成本将上升。