要点:
1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,经济增长达危机前水平,库存增加贡献较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏脆弱,欧元区失业率略有回落,欧洲债务问题尚未根本解决。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国经济反弹力度已经减弱,固定资产投资增速和房地产市场在回落;制造业继续复苏,但是力度已经减弱。
2、各国政策取向:美联储宣布缩减资产数量100 亿美元至750 亿美元,QE 进入下半场。欧洲财政政策紧缩,货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限,7%是底线,跌破则出台一些刺激经济的政策。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济增速回落,铜供需格局宽松,库存居高难下。前期反弹的主要原因是铜交易所库存下滑较快,市场猜测与铜融资有关,美国经济持续好转,尤其是房地产市场复苏较快。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE 缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数连续两日大幅反弹,整理或已结束。黄金和白银呈现企稳反弹的迹象。中国固定资产投资力度略有回落。上周五,中国股市延续前期跌势。能否继续反弹上行则受制于货币与实体经济,还有待观察。
5、现货价格:1 月3 日,上海电解铜现货报价贴水30 元/吨至升水50 元/吨,平水铜成交价格52080-52160 元/吨,升水铜成交价格52120-52220 元/吨。沪期铜回落,持货商逢低惜售,早市部分中间商入市大量收货,买现抛期,现铜贴水较昨日收窄,好铜转为升水报价,并在铜价于第二交易时段回落后继续小幅上抬,近午间现铜已基本拒绝贴水报价,下游按需,进入新年后各贸易商逐渐回归正常交易,成交出现改善。
6、近期重要经济数据:今日,德国12 月CPI,美国11 月工厂订单。
7、重要行业新闻:南通口岸2013 年共进口铜精矿209 批次、实际重量210.9 万吨,同比分别增长104.9%和98.0%。据分析,由南通口岸入境的铜精矿占到国内所有口岸进口总量的20%至25%,南通港由此稳居国内铜精矿进口第一大港的位置。