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研究报告:上海中期期货-沥青周报:主力移仓缓慢,警惕沥青交易的流动性风险-140106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-06 16:31:26
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李宙雷
研报出处: 上海中期期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 444 KB 分享者: JAC****180 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一周行情回顾  
        回顾上周,今年传统的冬储行情仍未启动,所以在季节性需求下降的背景下,沥青期货价格延续弱势,期价重心有所下移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止2014年1月3日,沥青1402合约周收盘价报于4278元/吨,较上一周下跌38元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        现货市场情况  
        12月底,国内沥青价格继续下调,幅度在50-100元/吨。目前西北市场已开始冬储,但冬储热情较往年比明显冷淡,在焦化、调油需求分流下,东北重交沥青价格坚挺,华东及华南等南方市场处于相对平衡状态。尽管当前市场观望态度浓厚,期待价格继续走跌,但短期看降价幅度预计不会太大,冬储行情或继续推迟,市场普遍观望博弈中。  东北市场:重交沥青主流成交价在4400-4500元/吨,仅辽河石化一家生产90#沥青,因此市场上重交沥青资源也不多。此外,东北主流炼厂继续主产140#沥青,价格持稳4600-4780元/吨,尽管近期山东焦化厂采购焦化料的热情有所下滑,但出货尚有支撑。  华北山东市场:中油秦皇岛价格下调100,导致华北重交沥青主流成交价下跌75至4400-4500元/吨;齐鲁石化价格下调50,导致山东重交沥青主流成交价跌25至4350-4450元/吨,目前两地成交价多集中在4400元/吨。华北及山东周边终端需求不振,山东炼厂大多停产或转产焦化料,主力炼厂重交沥青出货缓慢,不过由于减产或停产,炼厂库存压力不大,价格缓慢下跌。山东焦化料价格在4850-5000元/吨,由于年底银行关账,山东地炼采购焦化料的步伐也随之放缓,加之柴油价格下跌,短期山东焦化料市场基本面也受到制约,但焦化料价格仍远高于沥青价格,因此山东及东北炼厂仍积极生产焦化料。整体看,目前贸易商对冬储态度谨慎,冬储迟迟未启动,市场依然博弈。  长三角市场:重交沥青主流成交价下跌25至4400-4500元/吨,主力炼厂成交价集中在4400元/吨。尽管市场预期1月份终端需求会有回落,但目前长三角大多炼厂出货依然有支撑,尚有前期的合同在执行,赶工需求或将持续至1月中旬左右。此外,目前炼厂普遍低库存,如果需求下滑,大部分炼厂库存也能够承受一定时间,因此近期沥青价格下跌幅度或有限。  

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