上周农林牧渔(申万)指数上涨0.93%，板块估值趋于合理
        上周农林牧渔(申万)指数上涨0.93%，跑赢沪深300  指数1.48  百分点，跑输中小板综合指数1.09  个百分点，年初至今在申万23  个行业分类中排名第9  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年1  月3  日农业板块绝对PE  和绝对PB  分别为37  倍和3.06  倍，农业股绝对估值水平已远低于2005  年至今历史均值40.4  倍和3.56  倍，农业股相对大盘PE  和中小板PE  也均已接近历史均值，板块估值趋于合理。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        农业组合
        民和股份—公司控股股东增持，鸡苗价格底部反弹及叶面肥空间巨大，终端销量蓄势待发，未来2-3  年叶面肥收入占比发生逆转。
        圣农发展—鸡肉价格已处于底部区域，7-8  月旺季有望上涨。我们预计2013-2014年公司宰杀肉鸡量2.36  亿羽和2.98  亿羽，归属于母公司净利润分别为8930  万元和6.5  亿元，对应EPS0.10  元和0.72  元，公司合理估值12-15  元，维持“强烈推荐”评级不变。
        大北农—公司拥有庞大的销售团队，完善的金融服务体系和猪产业链资讯服务平台，持续投入研发费用提升产品性能。我们预计2013-2014  年公司饲料销量分别为316  万吨和427  万吨，每股收益0.51  元和0.68  元。
        唐人神—预计公司2013-2014  年饲料销量分别为210  万吨和270  万吨，种猪销量分别为2.4  万头和3  万头。预计2013-2015  年公司每股收益0.39  元、0.49元和0.62  元。
        雏鹰农牧—2007-2012年公司生猪销量和净利润年复合增长率分别达到62%和70%，生猪养殖环节“雏鹰模式”大获成功，2013-2014  年公司生猪出栏量仍将保持快速增长，其中，三门峡生态猪年出栏量有望达到10  万头和30万头。目前猪价已处于底部区域，猪价上涨只是时间问题。