2008 年半年报,拥有可比数据的1595 家公司实现加权EPS 为0.235 元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】剔除亏损公司,2008 年半年报1375 家实现盈利的A 股公司,合计实现利润总额7477.7 亿元,较2007 年半年报剔除亏损后公司后的1384 家公司合计实现利润总额6812.1亿元的水平相比,利润总额同比增幅为9.8%;实现净利润为5956.2 亿元,同比增长19.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从今年半年报业绩增速放缓诱因角度看,一方面,分板块而言,两家石油公司推动A 股整体利润与净利润同比增幅分别为-11.2%与-10.4%;金融板块推动A 股整体利润与净利润同比增幅分别为11.7%与17.6%;制造业板块推动A 股整体利润与净利润同比增幅分别为4.6%与5.9%;其他A 股整体共推动A 股利润与净利润同比增幅分别为4.7%与5.9%。另一方面,分会计科目而言,所得税下调因素推动A 股整体净利润同比增长9.2%;三项费用因素推动A 股整体利润同比增长6.9%;成本上升因素推动A 股整体利润同比增长-20.2%;非经常性损益项目因素推动A 股整体利润同比增长-13.7%;剔除非经常性项目因素后,今年半年报A 股整体利润同比增长27.8%。
我们预计,在当前我国GDP 增速处下行周期引发的需求下降与企业经营成本高企等重要宏观经济特征背景下,我们判断未来会计报告其A 股公司制造业板块与其他A股板块公司的整体毛利率水平面临下滑风险。
今年7 月底,行业分析师对2008 年沪深300 指数成份股整体业绩一致预期增速为18.0%,而截至9 月25 日,行业分析师对2008 年沪深300 指数成份股整体业绩一致预期增速已被下调至约13.7%,显示期间业绩一致预期累计下调幅度高达4.3 个百分点。我们认为,上述最新的沪深300 指数成份公司整体2008 年业绩预测一致预期已经过于悲观,并不排除市场对A 股公司未来业绩增速预测的一致预期已经见底,甚至在年内剩余时间,一旦我国宏观紧缩政策一旦进一步放松,行业分析师可能出现集中上调业绩预测的有利局面。