投资要点:
        市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上周沪深市冲高回落，陕西煤业获批上市，煤炭股受压成为两市跌幅最大的板块，拖累全周股指下跌-0.86%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电子、传媒、计算机等TMT行业涨幅居前，周期股继续下跌，创业板和中小板指保持上涨的势头，创业板更是大幅上涨4.52%，结构性行情延续，小盘股依然成为资金亲睐的对象。
        四季度经济生产与需求双双回落。
        月初所公布的官方PMI指数回落0.4个百分点至50%，低于5年均值的0.8，虽然制造业仍处在扩张区域之内，但是未来面临下行压力，显示经济延续稳中偏弱的格局。生产与需求双双回落，需求不足传导至生产放缓，生产指数回落0.6个百分点，结束此前的回升首次回落，预计12月工业增加值将小幅回落。新订单回落0.3个百分点至52%，已连续3个月回落。企业原材料库存和产成品库存分别回落至47.6%和46.2%，需求偏弱，企业原材料采购动力不足，企业主要是以消耗库存为主，以此来看企业仍处于去库存阶段之中。
        跨过年末，资金面如期回落。
        跨过年末资金面紧张缓解，银行间7天回购利率回落35个BP至4.98%，7天shibor利率回落36个BP至4.71%，至去年底的最高位10%左右的水平相比已明显回落，让市场所担忧的资金紧张终于得到了缓解。但是对于整体流动性依然不能乐观起来，央行的政策依然维持紧平衡，本周央行在公开市场上操作再次净回笼了290亿，而上周是净投放290亿，长端的利率又再次回升，10年期国债收益率回升0.12个百分点至4.67%，1年期国债收益率回升0.1个百分点至4.2%水平，非标资产依然挤压着国债，上半年长端利率仍维持上升的势头。
        地方债务有一定风险，但整体可控。
        30日审计署公布全国政府性债务审计结果，截止2013年6月度，全国各级政府包括或有负债在内的债务余额为30.27万亿元，其中，中央政府债务为12.38万亿，地方债务17.89万亿。地方债务好于市场预期的20万亿，截至2012年底，中央和地方债务共27.8万亿，占GDP比例53.6%，低于大多数国家的水平，也低于国际惯用的60%警戒线，而且其中70%用于基建投资，形成较为优质的资产作为偿债的保障。我们认为政府总体的偿债能力仍较好，地方债务增长过快有一定的风险，部分地区债务率偏高一些，但整体风险可控。2014年允许地方政策发债，通过借新还旧，地方政府编制资产负债表，通过地方政府融资阳光化，接受公众监督。
        新股开闸短期有冲击，中长期仍看基本面
        1月份新股如期开闸，截止目前已有16家公司拿至证监会批文，本周8日开始陆续上市，预计1月份会有50家公司拿至上市批文。新股开闸落地后，中小板和创业板指数反而上涨，可见新股上市并不可怕，市场担心的是不确性。主板出现下跌，主要是担心陕西煤业172亿的巨额融资，抵上30家中小公司的融资量，市场仍然在大盘股融资的压力下回落，陕西煤业上市的那天或将是大盘见底之日。
        投资策略：
        地方债务和新股开闸两双靴子落地，大盘股陕西煤业巨额融资短期对主板仍形成利空，股指短期仍有下跌的可能，静待大盘股融资利空风险的释放，之后大盘有望出现企稳见底。建议投资者把握结构性机会，创业板市场机会较多，可适量关注。行业看好TMT、医药和农林牧渔，主题投资看好国企改革。