扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 债券研究

研究报告:国信证券-固定收益周报:大类资产互验初探-140106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-06 15:32:44
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,赵婧
研报出处: 国信证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 849 KB 分享者: 钟**** 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

大类资产互验初探
        1、目前国际市场对于各类资产的主流预期:(1)美股:看涨;(2)美债:看跌;(3)美元:看涨;(4)原油:看跌;(5)黄金:看跌;(6)玉米:看跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、按照2000-2008  年的经验来看,原油与美股的走势很难出现背离;按照2008年以来的经验来看,原油与美股走势依然难以看到背离局面,这和当前主流预期(原油下+美股上)相矛盾;同时,2008  年以来的经验显示黄金与美股也很难出现趋势背离,这与目前的主流预期(黄金下+美股上)也相矛盾。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、总体来看,从历史各个不同时期的相关系数来看,美圆、美股、原油三者在多数时期中与中国10  年期国债的利率的相关性较好,而美债的相关性并不强。
        4、如果美圆、美股、原油作为参考对象,从历史相关性角度可以外推中国10年国债的方向变化。目前国际机构美圆和原油的预期均对应着中国10  年期国看涨,而美股预期对应着看跌。
        IPO  对资金的影响
        从历史上看,新股发行冻结资金量主要集中于网上冻结的资金量。而在新的发行制度限定网下配售家数,预期网下冻结的资金量将减少。我们分别考察了大型股票发行和多只小股票连续发行对资金面的影响:1、  大型新股发行大概率情况下会对资金面产生短暂冲击。2、多只小股连发对于资金面影响很小。
        宏观数据预期(具体数据见正文)
        12  月宏观数据预期方面,根据我们的预测,通胀将延续下行趋势,CPI  和PPI分别回落至2.7%和-1.5%。经济增长则保持平稳态势,工业增加值小幅回落至9.7%;固定资产投资、社会消费品零售分别维持在20.0%和13.6%附近,较上月基本持平;出口出现一定程度的回落,约为5.3%,进口则保持稳定,约为6.3%。货币方面,新增人民币贷款将所有回落,约为5000  亿,带动M2  和社融增速分别下行至13.6%和17.8%。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com