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互联网与传媒行业研究报告:海通证券-互联网与传媒行业周报(第六十八期):新股发行引导市场情绪-140106

行业名称: 互联网与传媒行业 股票代码: 分享时间:2014-01-06 14:52:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘佳宁,白洋,薛婷婷
研报出处: 海通证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 中性
研报大小: 522 KB 分享者: zha****hai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业观点:在优质新股供应不足的情况下,传媒行业再度吸引资金热情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们不认为板块短期具备持续上涨的动力,投资需要关注中期左右的公司发展和投资回报。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块年报和一季报预增情况料较好、创业板再融资也有望放开。我们认为,再融资若放开,将极大改善过去几年来快速发展的一些创业板公司的资金紧缺现象,为他们的发展提供新的动力,届时股价的弹性将视资金紧缺程度和资金带来的发展弹性决定。从中长期考虑,目前可买入蓝色光标和华策影视,以上两家公司具备扎实的基本面和14年增长的弹性。
        主要推荐:(1)蓝色光标,预计年报预增情况好,四季度经营数据大幅回升。创业板的变化对公司发展有推动:首先,对收购和重组的审批加速会加快公司的扩张;第二,潜在的创业板再融资会使公司解决小规模现金并购的难题,使公司在有前景的领域易于布局;第三,IPO开闸将对公司估值带来不确定性,公司必须加大扩张的规模,拉开与同行业公司的差距,从而维持相对高的估值水平和并购杠杆以实施对外扩张。作为成长最快、持续性最好的传媒公司,估值水平在板块中较低,公司长期发展路径越发明确、发展边际尚远,可买入并长期耐心持有。(2)华策影视,第一个旗帜鲜明的提出扩大公司制作能力、扩大电视剧的市场占有率并最终探索对综合性内容的运营的战略的公司,公司将在产业链横向和纵向均有延伸,进入2C业务和渠道业务,从而为业绩和估值带来双重弹性,公司已经公告重组获批,一切已重回轨道。此外还可关注省广股份和拓维信息,前者重组预案公布后连续下跌,预计公司迫切希望股价能够重回上升通道,后者《愤怒的小鸟》、《画个火柴人》等产品1月上线后有望显著带动公司流水进入上市公司手游排行前三、并再次验证公司借运营支付渠道发力海外大作代理的能力,全通教育的IPO则有望重新提高市场对拓维教育业务的关注度,公司目前市值60亿,存在较大估值改善、市值提升的弹性。
        上周市场回顾:上周传媒板块上涨4.63%,领涨大盘。同期上证综指跌0.86%,深证成指跌0.25%。手游、互联网广告、营销、影视等子板块涨幅超过5%。涨幅最大的个股为江苏宏宝,上涨38.57%;跌幅较大的有同花顺和大智慧,跌幅在4%左右。  
      重点公司动态跟踪:  
      华谊兄弟:《私人定制》上映18天票房累计约6.55亿;董事会审议通过向民生银行申请4亿元综合授信的议案,补充经营周转资金。
        华策影视:并购克顿传媒的重组议案获得中国证监会正式批复,重回轨道。
        百视通:聘任风行网CEO罗江春任公司副总裁,强化互联网布局。
        掌趣科技:获国家重点软件企业资质降低所得税由15%调整为10%;动网管理层自愿降低对赌奖励条件,二者目标一致,股权联动成为最好的激励方式。
          奥飞动漫:与华谊兄弟合作《喜羊羊与灰太狼大电影6》将于14年1月16日公映,与光线传媒合作《巴啦啦小魔仙之魔法的考验》将于14年1月23日公映。  浙报传媒:拟以277万元和9万元收购美术报社、浙江老年报社的采编业务资产。兑现公司11年借壳上市时的承诺,并意味着媒体采编业务上市首次破冰。
        主要风险:经济下滑,行业的后周期效应积累;人力成本上升;政策监管风险。  

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