投资要点
        奥赛康主营业务包括消化道和肿瘤两大业务领域，主打产品以消化道用药注射用奥美拉唑和注射用兰索拉唑为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013  年公司在国内质子泵抑制剂的市场份额达到25%以上，超过外资企业阿斯利康排名第一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司所处用药领域大市场，成长性良好。2011  年国内消化道用药市场规模达到250  亿元，近年来维持15%的较快增长，其中质子泵抑制剂凭借更高效的抑酸能力占据主导市场，是消化道用药的主流用药。抗肿瘤药物2011  年市场规模达到587  亿元，近几年复合增速达到20%，呈现典型的“大市场，高增长”特征。
        主打产品竞争优势明显，在研产品较为丰富。公司消化道用药主打产品奥美拉唑享受发改委单独定价，兰索拉唑具备首仿优势，同时获得广东省差别定价权；抗肿瘤用药右丙亚胺国内独家上市，奈达铂竞争格局也较为温和，主打产品良好的竞争格局有效保证终端中标价的稳定。在研品种方面，公司研发管线聚焦消化道和抗肿瘤两大领域，其中雷贝拉唑、埃索美拉唑等品种申报进度在国内居于前列，在研产品陆续上市后有望进一步打开公司未来成长空间。
        盈利预测：根据我们的预测，公司2013-2015  年EPS（按发行2,000  万新股计算）分别为1.67、2.15、2.71  元，综合考虑公司主打产品质量层次高，研发与营销能力较强，未来具备较好的成长性，给予公司2014  年25-30倍估值，合理发行价格区间为53.75-64.50  元。
        风险提示：主导产品奥美拉唑和兰索拉唑的招标价降幅超出市场的预期；新产品获批进度低于市场预期。