市场简评：金属在上周冲高回落，关键位压力较大，其中前期领涨的铅锌上周出现领跌情况，周五晚间跌幅达到了2%，铝则持续表现弱势，跌幅也接近2%，铜相对于其他金属跌幅略小，但也达到1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要推动因素来自于在经过持续拉升之后，上周我国制造业PMI  数据表现弱于预期，经济企稳但向上动力不足，对于金属而言需求前景不宜过于乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然金属持续上涨，但下游企业采购意愿并不足，在可能由于逼仓结合前期乐观情绪的影响下导致的金属持续拉升的局势在关键位受阻回落。
        本周观点：  
        铜：我们认为铜价在经过持续上涨之后在关键点位附近承压，LME  市场逼仓情形推动的铜价涨势可能暂时受阻，但能否开始走出下跌行情还不太好说，LME  现货合约相对3  月期货仍处于升水15  美元/吨左右。不过国内现货企业的采购备库意愿并不强，除非后市国内宏观数据大幅走好改变企业对铜价后市预期，否则该情况还将持续，对铜而言也就难以改变供应持续增加带来的压力。铜价高位回落后可能下探7250  美元/吨左右，操作上1  月2  日建议进入的空单继续轻仓持有。
        铝：我们认为农历春节前铝价呈现震荡走势的可能性较大。尤其是国内现货库存水平仍然较低，且华南地区还呈现略微偏紧的状态，现货价格有一定的支撑；目前南储报价与沪铝当月及三月价差均在300  元左右，期货价格继续下跌拉开差距必会受到现货买盘的支撑。而同时，如前面所述，整体产量仍有增长，实际国内整体供应仍较充裕，加上需求较为平淡，价格也难有推涨力量。因此，国内铝价在春节前维持在14000  元附近震荡或是较合理的选择。同样，伦铝在缺乏国内因素的影响下，也难有大的表现。我们认为在以1750-1800  美元为主区间震荡的可能性较大。操作上，节前均暂观望。
        铅锌：铅锌价格上周的回调，符合我们的预期。预计短期铅锌价格仍有进一步下行的风险，主要驱动因素为：（1）短期LME  锌的跳升、LME  铅库存下降明显放缓，使得前期库存持续下降的支撑因素出现弱化；（2）国内现货需求依然表现不明朗，国内供应过大压力仍存；（3）近期将公布的12  月经济数据，或稳中趋降，对近期铅锌市场的信心也形成不利；（4）铅锌价格在12  月底反弹至前期震荡区间上沿，从技术上来看存在着调整压力。操作上，我们1  月2  日建议介入的铅锌空单继续持有，LME  铅、LME  锌止损分别下调为2240、2080  美元；对应地沪铅1403、沪锌1403  止损也分别下调至14420、15200  元