报告摘要:
一周重要事件回顾
央行续停逆回购:2013‐2014 年跨年的一周,央行公开市场操作交出“白卷”,公开市场上仅有290 亿元逆回购到期,至此,上周公开市场实现了290 亿元的小规模净回笼。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】值得一提的是,有媒体报道,上周一、周二,央行曾连续开展非公开市场操作,向指定银行进行了定向正回购。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
随着财政资金在年末最后几日集中投放以及银行逐步完成年末考核准备工作,元旦前几日银行间市场资金面持续好转,各期限资金利率全线下行,央行定向正回购旨在避免资金面短期内发生泛滥,同时也避免了通过公开市场回笼可能引发的资金面恐慌。
20 万亿,我国首晒政府债底数:审计署30 日发布的全国政府性债务审计结果显示,截至2013 年6 月底,全国各级政府负有偿还责任的债务为206988.65 亿元。这也是我国首次摸清政府债务底数。此外,全国各级政府负有担保责任的债务29256.49 亿元,可能承担一定救助责任的债务66504.56 亿元。
发行市场概况
利率债发行交“白卷”,本周国债重启:上周一级市场利率债和信用债合计发行101 亿元,环比减少85%;其中信用债发行101 亿元,较上周下滑62%,而利率债在跨年一周中无发行。不过本周国债发行将重启。
根据公告本周将发行2 只国债,分别是14 附息国债01 和14 附息国债02,期限分别是5 年和1 年,规模各100 亿元。
信用债发行仍清淡,预计本周小幅回升:上周信用债共有10 只新券发行,规模总计101 亿元。其中产业债3 只40 亿元,城投债7 只61 亿元,分别环比下降68%和57%。产业债占比下降7 个百分点至40%。上周发行的产业债包括2 只短融和1 只中票,规模占比分别为75%和25%;城投债包括1 只短融和6 只企业债,规模占比分别为33%和67%。根据公告,目前确定的本周信用债发行量为45 亿元,其中产业债39 亿元,城投债6 亿元,与上周相比有所提升,但仍处于较低水平。
发行利率走势分析
指导利率上行态势不改:上周指导利率继续呈现小幅上行态势,幅度在1‐5bps;从整体来看,5‐10 年期指导利率上行幅度略高于其他品种。由于指导利率继续上行,目前所有品种的分位数水平仍在100%。