輝山乳業（6863）業務模式覆蓋整個乳品產業鏈，涵蓋奶牛養殖、液態奶及奶粉業務，垂直整合度較高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至去年9  月底止6  個月，集團營業額按年大增47.6%至15.3  億元人民幣，純利則微跌2.3%至5.16  億元人民幣，若扣除生物資產公平值調整，純利則升15%至4.7  億元人民幣。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        集團於遼寧經營54  座標準化牧場，數量為內地最多，另有12  座在建牧場；飼養12.8  萬頭奶牛，平均每頭泌母牛年產奶量為8.6  噸。期內原料奶總產奶量為23  萬噸，銷售量則達22萬噸。集團同時擁有內地最大的商業苜蓿草種植基地，生產成本僅89  美元╱噸，遠低於約400  美元╱噸的進口苜蓿草到岸價格，對比同業需要進口較昂貴的苜蓿草，具成本優勢。分部毛利率處於56.7%的高水平。
        集團奶粉業務於2013  年1  月才開始商業投產，現時已擁有207  個經銷商，其中132  個為東北以外的地區。集團同時為遼寧首家通過藥房渠道銷售奶粉的嬰兒配方粉品牌。另外，集團為內地唯一獲得官方批准生產和銷售D90  脫鹽乳清粉，為生產嬰幼兒配方粉產品的一個重要原料，目前僅作原料內部使用，未來計劃將其對外銷售，進一步擴大收入來源。集團亦發展其他乳品原料產品，包括植脂末，全脂乳粉以及嬰幼兒配方基粉。早前出台的「單獨二胎」政策，料將加強未來市場對嬰幼兒配方奶粉的需求，加上中央積極對內地乳業整合，集團可望受惠。
        集團去年9  月底上市，集資約75  億元，主要用以擴大奶牛養殖場規模，以及投資於生產設施的建設。走勢上，11  月18  日於3.2  元水平呈「雙頂不破」後轉弱，12  月20  日跌至2.62元回升，目前重上10  天及20  天線，MACD  牛差距擴大，STC%K  線走高於%D  線，可考慮2.75  元水平吸納，初步反彈阻力3  元，不跌穿2.65  元可續持有。