■策略：本周上证综指和深证成指分别下跌0.86%、0.25%，申万地产指数下跌0.92%，在23  个一级行业中排第17  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们统计46  个城市周成交面积515  万平，同比/环比分别变动-20.2%/-2.8%，同比增速较上周上升0.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维持地产行业"同步大市-A"的投资评级，预计今年行业基本面仍处下降通道，工业用地升值及独特模式的企业有机会，我们推荐组合：金隅股份（北京工业用地流转）、京投银泰（独特的地铁上盖模式）、华夏幸福（因区开发模式）。建议关注深圳工业用地龙头中粮地产。
        ■要闻点评：
        2.1.  国管公积金政策收紧，影响较小。需求端需关注房贷规模的变化。本周国管公积金要求公积金贷款结清5  年后方可再贷，不受理三套房贷款。给政策调整影响较小，我国公积金实行属地管理的原则，受国管公积金管理的范围较小。
        另一方面暂停三套房公积金贷款政策已实施多年。需关注房贷规模的变化，据报道今年初房贷额度并没有像往年有明显放松的迹象，我们认为银行业在资金成本上升和业绩下滑的双重压力下，房贷环境长期面临恶化的趋势。
        2.2.  北京提高中低价房源供应，关注工业用地升值主题。北京拟2014  年将继续加大住宅用地供应，其中40%用于保障性安居工程建设，60%用于商品房建设，商品房用地中将有50%用于建设自住型商品房。近几年政策性住房的建设力度持续加大，政策性住房比例的提高挤压普通商品房市场空间。今年需关注自住型商品房在一线城市推广以及工业用地升值的主题。
        ■成交：周新房成交继续下降
        （1）一手房：新房成交同比明显下降，一线城市环比微升。46  个主要城市周成交面积515  万平，同比/环比分别变动-20.2%/-2.8%，同比增速较上周上升0.3个百分点。其中一、二、三线城市成交量同比均大幅下降，一线城市环比微升。
        一线城市合计同比/环比变动-21.6%/+5.1%，同比增速较上周上升3.1  个百分点，其中北京、上海、深圳同比环比均下降显著，广州成交回升；二线城市同比/环比变动-17.4%/-2.3%，同比增速较上周上升2.4  个百分点；三线城市同比/环比变动-27.3%/-10.7%，同比增速较上周下降8.1  个百分点。
        （2）库存持续微升：上周26  个城市  一手房可售套数144.4  万套，同比/环比变动+9.0%/+1.2%，根据月销售数量统计去化周期为10.7  个月，较上周上升0.3个月，较去年同期增加1.3  个月。一线城市可售套数21.9  万套，同比/环比变动-6.3%/+0.1%，去化时间仅为6.2  个月，较上周和去年同期变动+0.0  和+1.0  个月；12  个二线城市可售套数80.7  万套，同比/环比变动+8.6%/+0.8%，去化时间为11.2  个月，较上周和去年同期变动+1.1  和+0.3  个月；三线城市可售套数41.8  万套，同比/环比变动+20.1%/+2.6%，去化时间为15.1  个月，较上周和去年同期变动+1.1  和+2.5  个月。