■上周，基本金属下跌，铝、铜、锌、铅、镍、锡下跌2.1%、0.9%、3.1%、5.2%、2..5%和6.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧美经济向好，但商品市场处于去货币周期，新兴经济体受累资金回流美国，中国短期经济或继续小幅走弱，我们预计2014  年工业金属将继续震荡向下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■上周，黄金、白银分别上涨1.9%、0.4%，金价收于1,217  美元/盎司。伯南克发表任内最后一次讲话，再次强调“对美国经济前景乐观，但复苏离不开货币宽松环境”。SPDR  黄金ETF  持仓已降至794  吨，  CFTC  持仓报告显示投机者净多头也已降至历史低位，金融投资者撤离对金价的打压持续。鉴于耶伦此前表态实际失业率仍接近10%，对就业改善不满意，联储完全退出QE  尚需时日。因此，我们认为金价短期将在1100-1300  美元/盎司区间波动，持续受联储鸽派、鹰派委员发言以及美国就业数据扰动。
        ■上周，轻、重稀土继续下跌，氧化镝报价已跌至170  万元/吨。上周《经济参考报》报道，工信部牵头制定的稀土大集团方案已获国务院批复同意，形成“1+5”格局：包钢稀土组建成立北方稀土集团，五矿和中铝两大央企，以及赣州稀土、广晟有色、厦门钨业三家地方稀土集团。
        我们认为，第一，稀土出口贸易WTO  败诉压力下，落实大集团方案日益迫切。目前只是做了框架性规划，  2014  年将陆续有细则文件出台，持续刺激市场；第二，“1+5”的格局并不超出此前预期，六大集团将各自上报方案，争夺矿山资源及增加生产指令计划配额是关键，角力结果或导致股价走势分化；第三，内蒙、山东、福建、江西、广东、湖南资源归属已尘埃落定，但四川、云南仍未统一，资源争夺或再起波澜；第四，各集团实际产能都远高于生产指令计划配额，提高配额意义大于吸收合并区内冶炼分离产能。
        ■上周，仲钨酸铵、钴酸锂下跌。近期国内钢厂招标，电解锰市场现货紧张，价格小幅上涨。鉴于锰行业开工率低、产能过剩严重，预计电解锰价格将再创新低。钨在龙头公司收储和协会、五矿报价的引导，价格下行压力不大。