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研究报告:永安期货-金属早报系列-140106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-06 10:49:31
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,069 KB 分享者: 447****45 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【每日提示】:
        铜:
        1、LME  铜C/3M  升水11.5(昨升15.5)美元/吨,库存-6625  吨,注销仓单-6425  吨,大仓单占比较大,LME  铜库存继续下降,现货维持升水,注销仓单库存比维持较高位置,截至12  月24  日COMEX  基金持仓位于净多头附近,铜远期价格曲线为倒价差结构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周-195  吨,现货对主力合约升水75  元/吨(昨贴185),废精铜价差4975(昨4975)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.10(前值7.03)[进口比价7.33],三月比价7.08(前值7.08)[进口比价7.34],国内进口到岸升水高位小幅回落。
        4、基本面:中国智利秘鲁等主要铜生产国今年产量增幅明显,国内需求也较去年同期增长显著。国内供应压力有所增大,下游开工率略有回落,进口需求预计维持,上期所库存表现强劲。内外比价较低,废精铜价差有所回升。
        铝:
        1、LME  铝C/3M  贴水45(昨贴44)美元/吨,库存+7950  吨,注销仓单-550  吨,大仓单维持,库存与注销仓单增加明显,贴水扩大。
        2、沪铝交易所库存+5066  吨,库存下降趋缓,现货对主力合约升水110  元/吨(昨升100),沪铝现货升水高位回落。
        3、现货比价8.05(前值7.98)[进口比价8.32],三月比价7.81(前值7.74)[进口比价8.29],{原铝出口比价5.36,铝材出口比价6.85},高比价回落。
        4、国外虽减产但LME  库存依旧处于高位,国内产量依旧维持,供应压力有所增加,下游需求增速有所弱化,行业整体成本有所下移,沪铝库存降幅趋缓。供应压力增大及成本下移,沪铝弱势运行。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  升水5.5(昨升2)美元/吨,库存-3950  吨,注销仓单-3950  吨,大仓单占比较大,库存有所增加,注销仓单回落较大,现货维持升水结构。
        2、沪锌库存+3001  吨,现货对主力贴水40  元/吨(昨贴110)。
        3、现货比价7.35(前值7.22)[进口比价7.88],三月比价7.39(前值7.35)[进口比价7.88],国内进口到岸升水高位小幅回落。
        4、矿供应较宽松,精炼锌产量控制较好,但国内产量增幅有所上升以及进口量,国内供应压力有所增大。内外比价已处于较低位置,现货维持小幅贴水结构。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水28.5(昨贴28.25)美元/吨,库存+1250  吨,注销仓单-0  吨,大仓单占比较大,库存下滑,注销仓单下降,贴水扩大。
        2、沪铅交易所库存-502  吨,去库存较缓慢,现货对主力贴水65  元/吨(昨贴160)。
        3、现货比价6.45(前值6.38)[进口比价7.61],三月比价6.49(前值6.40)[进口比价7.71],{铅出口比价5.53,铅板出口比价6.06}。
        4、伦铅基本面较强,伦铅季节性偏强,但受交易数据扰动明显。内外比价相对高位持稳,国内依旧偏弱。
        镍:
        1、截至24  日,LME  镍C/3M  贴水61.5(昨贴61)美元/吨,库存-726  吨,注销仓单+1236  吨,伦镍库存上升,注销仓单下降明显,贴水扩大。
        2、现货比价6.87(前值6.84)[进口比价7.21]。
        

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