投资要点：
        盘点  2013——板块跑赢市场30.3  个百分点，板块表现呈现“小阳春”：2013年医药板块上涨36.6  个百分点，跑赢市场30.3  个百分点，板块表现呈现“小阳春”，极好地演绎了我们2013  年年初对于全年市场的判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】回顾板块全年市场表现，呈现三个阶段：1-7  月为第一阶段，板块增长稳定，政策面平静，经济转型背景下，医药股因为业绩增长的确定性与持续性受到市场追捧；8-11  月为第二阶段：GSK  事件演变为行业性打击商业贿赂事件，多家外企和内资企业涉事，药品推广活动暂停，三季度药品终端销售受到一定影响，医药股市场表现有所滞后；12  月至今为第三阶段：GSK  事件影响逐步消除，药品推广活动恢复，终端用药增长有望加速，麻醉药降价大幅好于预期，医药板块又逐步受到市场追捧，大幅跑赢市场，符合我们12月18  日《板块2014  年战略性配置时机已到》中观点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        展望  2014——继续精彩：预计2020  年健康服务业收入达到8  万亿（2012年2.89  万亿），复合增长率13.5%，行业增长大趋势不变，但医保控费、竞争加剧，都将推动行业持续优胜劣汰，“把握产业发展，分享企业成长”，医药行业中长期投资收益继续丰厚，投资机会精彩纷呈，除了传统的药品，医疗器械和健康服务业也将成为资本市场的重要组成部分。展望2014  年，医保支付尚无压力；基药和非基药招标推进，以质量为前提的招标仍是主旋律，药价稳中略降；创新型药企创新药和创新模式逐步开花结果；2014版医保目录遴选；社会资本进入医疗服务业，公立医院改革实质性推进；国企改革也将推动行业中坚力量机制变化，我们认为2014  年的医药板块投资，将依旧精彩。
        2014  年板块估值下移至25  倍，板块投资很有吸引力：2014  年医药板块仍将稳定较快增长，跨年度后2014  年市盈率迅速下移至25  倍。从相对估值看，以2014  年预测盈利计算，医药板块相对市场溢价176%；扣除低估值的金融服务业，医药板块相对市场溢价降至89%。板块估值当前虽不低，考虑医药增长四季度有望加速，行业政策回暖，板块投资很有吸引力。
        2014  年我们的医药板块整体策略是：主题和个股有望轮番演绎。二三级医院基药使用比例确定，基药独家继续成为最大红利品种；重磅创新药上市、国企机制改善、新版医保等主题有望从明年一季度开始轮番表现。行业整合是大趋势，国家逐步对民营医院放开准入，整合与医疗服务主题表现有望贯穿全年。我们建议围绕相关主题布局：1）基药：天士力、云南白药、以岭药业；弹性较大的小公司：康缘药业、众生药业、武汉健民；2）创新：康美药业、恒瑞医药；3）国企改革：上海医药、同仁堂、东阿阿胶、海正药业；4）新版医保：恒瑞医药、信立泰；5）整合：康美药业、国药股份；6）医疗服务：复星医药、爱尔眼科、通策医疗。
        投资策略：继续积极全面配置医药股。12  月18  日，我们发布《板块2014年战略性配置时机已到》，建议全面配置医药股；此后医药板块指数涨幅5%，相对沪深300  已取得6.5%超额收益。我们建议继续积极全面配置医药股。
        战略组合：康美药业、恒瑞医药、天士力、东阿阿胶；热点组合：华东医药、人福医药、白云山、国药股份、乐普医疗、华兰生物。