行情回顾：上周国债期货主力合约TF1403  维持弱势震荡格局，收于91.306,较前一周下跌0.24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现券市场上，年底市场清淡，10  年期国债收益率冲上4.64%的历史性高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        资金面仍主导债市：12  月中采PMI  为51.0%，比上月下降0.4  个百分点，总指数为下半年以来首次回落，显示当前经济运行稳中偏弱，基本面的弱势并没能带领国债期货迎来一波涨势，再次说明目前资金面仍是主导债市的最关键因素。与13  年7  月初和10  月初的季末过后情景一致，年末过后资金面再次出现阶段性缓和，但是同前两次一样，在经历了一次钱荒后资金利率底部中枢就会被抬高一次，因此出现当下资金较为宽松但国债收益率反而上行的现象，且在利率市场化推进背景下，整个利率底部抬升在短期来看是不可逆的，进而推升了中长期利率上行。政策面上，央行货币政策委员会2013  年第四季度例会表示，继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。同时，本周央行再次全面停止逆回购操作，且市场传闻30  日、31  日央行暗地进行了正回购操作，货币政策稳中偏紧的思路仍在延续。
        国债期货或将继续承压：在经历了资金紧张以及金融债大跌之后，此前幸免的国债可能从趋势不明向悲观预期转变，短期内国债期货或将继续承压，建议投资者以偏空思路操作，观察91  关口的支撑力度。