􀂾  08  1H實現主營收入129.6億，YoY增長52%，實現淨利潤4.4億，YoY增長30.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】業績快速增長主要由於上半年重卡消費需求繼續保持旺盛。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）毛利率下降導致淨利潤增速低於收入增速，上半年毛利率為9.9%，同比下降3.73個百分點，除原材料價格上漲因素以外，5、6月集中處理歐二產品是毛利率下降較快的主要因素。
􀂾  上半年重卡行業總銷量為38萬輛，YoY增長48.6%。8月份銷量環比增長18.8%，說明需求仍較穩定，但由於去年同期基數較高，同比依然回落。物流需求的快速增長、高速公路網的擴建以及計重收費的推廣實施都將使得重卡需求保持穩定增長，預計08年行業銷量將增長15%至20%。但09年將衰退20%以上。
􀂾  公司憑藉擁有自主知識產權的EGR重卡，下半年以及09年的市場份額有望不斷提高。同時鋼價回落將使得盈利能力略有提升。
􀂾  預計08、09年淨利潤分別為7.83億、7.10億，YoY分別增長9.2%和下降9.3%，EPS分別為1.87元、1.69元。公司產品銷量相對行業波動較小，盈利能力較穩定。但由於景氣高點已過，未來成長性一般。目前08、09年P/E為10倍和11倍，估值合理，給予“持有＂投資建議。