2013  年12  月30  日，全国政府性债务审计结果昨日公布，截至6月底，全国各级政府负有偿还责任的债务20.70  万亿元，其中地方政府的债务为10.89  万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】负有担保责任的债务2.93  万亿元（地方2.67  万亿），可能承担一定救助责任的债务6.65  万亿元（其中地方4.34  万亿）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        一、公布总量不高、仍不容掉以轻心
        据新闻报道，历时四个月的政府债务审计由于各部委口径分歧迟迟难以出炉，从而加重社会担忧预期。前期有外资机构估测数据略高（24  万亿），国内研究组织预计在20  万亿左右；从审计署公布的数据看，地方政府直接偿还债务为10.8  万亿，加上或有类负债则总量18  万亿，与我们2013  年春季报预测基本一致（18.4  万亿），同时也与大多数业内研究员估算大致相仿。
        总量目前可控，难点在于增长模式不可持续、存量债务风险需要面对。目前由于GDP  增长约60  万亿，20-30  万亿量级的地方与全国的债务GDP  之处于30  以内，距离著名的90%的临界标准尚有距离，但仍不可掉以轻心。我们前期的专题也曾指出，由于债务上升的速度超过分母GDP  的增速数倍，如不加以控制，即便假设GDP  名义增速维持10%，仅地方债务一项与GDP  之比也将在数年后突破90%。除了严控债务过快增长风险对宏观经济的影响之外，根据审计署公布，2013  年下半年约23%的到期偿还压力存在，2014  年22%左右（量级大约各在5-6  万亿左右），对于融资利率、挤出正常需求等影响较大，因此对于总量经济而言更不可掉以轻心。
        二、债务近30%的年化增速过快
        与  2010  年末审计结果相比，地方债务由10.万亿上升至17.89  万亿，2.5  年内增速高达67%，年华增长27%，由于此间经历了2011年之阶段性严控债务新增，故实际年华增速应当超过30%。而从结构上看，地方政府“可能承担一定救助责任的债务”增速最高达到年化64%以上，显示地方政府直接举债与担保之外，“隐形”债务上升速度过快（同时由于纳入担保与救助类的口径未知）