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航运行业研究报告:兴业证券-航运行业:集运欧线运价持续上涨,沿海煤炭运价继续回落-140105

行业名称: 航运行业 股票代码: 分享时间:2014-01-06 09:26:52
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 纪云涛,曾旭
研报出处: 兴业证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,572 KB 分享者: Rog****Ma 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        沿海散货市场:沿海煤炭运价继续回落本周沿海运价综合指数报收于1239  点,周跌8.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】秦皇岛-上海煤炭运价为33.3  元/吨,周跌8.8  元/吨,秦皇岛-广州煤炭运价为44.3  元/吨,周跌6  元/吨,秦皇岛港口库存563.9  万吨,周涨21.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周秦皇岛煤炭日均铁路调入量71.2  万吨,同比下跌0.2%,港口日均吞吐量56.7  万吨,同比下跌23.4%。本周沿海煤炭运输市场需求继续减弱,一方面由于前期电厂积极补库,库存普遍到达高位,另一方面电煤企业年度谈判仍处于博弈阶段,为争取理想价格及主动权,电厂陆续减少市场煤炭拉运并增加了进口煤的采购,进口煤对国内煤炭需求冲击明显,受此影响,沿海煤炭运价继续回落。
        干散货市场:节假日市场清淡,运价走软本周BDI  收于2036  点,周跌10.6%,其中BCI、BPI、BSI  分别变动-13.4%、-4.1%、-12.2%。Cape  船平均TCE  达到36384  美元/天,较上周跌12.0%;Pana船平均TCE  为9199  美元/天,较上周跌12.6%。恰逢年底年初圣诞及元旦假期,市场船运表现冷清,几大船型运价普遍下跌,BDI  继续回落。
        油轮市场:VLCC  运价小幅下跌本周BDTI  报收1021  点,周涨2.4%,BCTI  报收612  点,周跌0.6%。本周VLCC、Suezmax、Aframax、Panamax  平均TCE  分别为39153、56081、46048、23718  美元/天,周变动-12.7%、-0.5%、-8.0%、+12.9%。VLCC  中东-日本WS  值为60.1  点,周跌0.2  点。本周布伦特原油价格报收108  美元/桶,周跌3.8%VLCC市场,受圣诞节和元旦假期影响,欧洲经纪人的油轮市场租船谈判基本停滞,加上节前市场货量提前交易,致使本周VLCC  租船成交稀少,部分船东以试探性降价来招揽货源。由于对节后货量支撑前期高企运价的期盼仍然较强,运价下跌幅度相对有限。。
        集运市场:欧线运价持续上涨本周SCFI  报收于1176  点,周涨5.6%。欧线涨5.0%报收于1586  美元/TEU,美西航线跌5.7%报1700  美元/FEU。欧线,临近春节前传统出货高峰期,货量呈现出较为明显的上升态势,供需关系出现较大幅度的改善,船舶平均舱位利用率攀升至95%以上,部分航次出现爆舱,得益于此,船公司本轮提价计划较为顺利,本周运价持续上涨。美西线,运输需求保持平稳上升势头,船舶平均舱位利用率均保持在九成以上,但部分船公司为揽取货源继续下调运价,运价小幅下跌。
        风险提示:全球经济复苏不及预期,船东恶性竞争,油价剧烈波动

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