拟成立上海云峰碧水源：水务行业与地产行业的协同发展
        碧水源公告与上海云峰集团签订协议，双方拟合资成立“上海云峰碧水源”，其中碧水源出资8000  万，持股40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为对公司有两个方面的意义：1、公司有望借此打入上海市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上海目前没有大型的MBR  水厂，但减排目标的压力很可能使上海效仿全国其他地区采用MBR  技术。2、云峰集团的主要股东是绿地集团。水务行业和地产行业具有一定关联度：房地产开发会带来新的污水处理需求，而水厂搬迁、地埋式水厂、地方政府用土地抵偿污水厂投资等又会带来新的土地供给。本次合作可以看作公司在两个行业协同发展的一次尝试。
        拟成立湖北汉源环境：进入固废领域
        公司同时公告与武钢实业和2  名自然人协议拟成立“湖北汉源环境”，其中碧水源出资2400  万，持股40%。我们认为碧水源借助在湖北已经形成的影响力（公司与武钢集团和武汉水务已有合作）进入固废处理领域，很好地体现了品牌优势和协同效应。
        外延扩张持续进行
        公司自13  年10  月底以来，已连续公告了与武汉水务、山西太钢、青岛水务、沪东造船厂、上海云峰和武钢集团等多个合资公司计划，业务领域除了市政污水还包括工业水处理、自来水、船用水处理、固废、房地产等多个方向，显示公司正在地域和市场两个维度上持续外延扩张。:估值：维持目标价52  元，“买入”评级
        我们参考A  股市场水处理设备与工程公司平均估值水平，给予碧水源2014年38.8  倍PE，得到目标价52  元。