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        宏观月报：信用风险溢价转移背景下宏观流动性价格的结构性变动
        证券分析师:魏伟  021-38634015  投资咨询资格编号:S1060513060001
        核心摘要：我们认为2014  年宏观流动性需求在总量和边际上可能都将面临改善，在流动性总量供给规模平稳的情况下，流动性价格不具备大幅上升的条件，流动性价格的结构性变动我们认为是利率市场化背景下信用风险溢价转移的结果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】即使短期内在信用风险溢价转移的背景下利率水平出现持续性的上涨，但融资需求在总量和边际上的改善最终会影响到利率水平上涨的趋势，我们认为2014  年一季度流动性边际需求出现拐点下降是存在较大的可能性的，因此流动性价格可能在一季度出现一定的下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）