2013年的利率债市场可以大致分为3个阶段：收益率在1至3月的平静如水、4月份和5月份的阶段性下跌和自6月份开始的空前熊市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每一个阶段，收益率的走向都被不同的驱动因素主宰，市场情绪关注的焦点不断切换，一个明显的特点是，在一、二季度市场情绪主要关注于经济基本面数据和央行政策，而自三季度开始，市场受制于结构性需求萎缩，焦点逐渐脱离了基本面的影响，资金成本成为收益率抬高的直接导火索。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2013年经济运行情况大体呈现出有弱转强的趋势，体现了国内经济内生增长动力的水平，避免了货币超发带来的恶性循环，当然外围国家基本面的改善在一定程度上也起到了积极作用。货币市场利率高企尚未给实体运营带来严重的负面影响，预计央行偏紧的政策思路会在中短期内继续保持。
        我们认为，新政府将保持13年的调控思路，在央行的层面上，就是要不断优化金融机构在资源配置结构中的作用。所以不论从经济环境还是政治环境来看，14的经济增长都将存在一定的向下压力。我们预计2014年全年GDP同比增速在7.4%到7.8%之间。上半年仍有处于目前经济向好的趋势之中，下半年开始调整。
        1、2013年固定资产投资累计同比增速达到19.8%至20.5%，预计2014年固定资产投资累计同比增速在18%至19%；2013房地产投资全年累计增速为20%，预计2014全年累计同比增速在17.5%至18%。2、预计社会消费品零售总额2013年全年累计同比增速在13%之下，预计2014年累计同比在13.5%至14%。3、预计2014年出口金额累计同比增速在9%-10%，进口金额累计同比增长7%至8%。4、预计2014年全年通胀水平走势是"先高后低"，均值在3.2%。下半年CPI平均水平会低于上半年，如果食品价格持续上涨，比如猪肉和蔬菜价格强烈的季节性上涨，那么CPI四季度可能很难下降到3.0%以下。
        5、PPI走势预计会相对平稳一些。全年PPI的走势将是"前高后低"，2014年经济短期投资需求对原材料的价格继续构成上涨压力。经济复苏格局下会带动大宗商品价格反弹，但持续时间难以贯彻全年，部份受制于美长期利率上涨。全年PPI同比涨幅均值约在-0.5%，范围在0至-0.9%之间。