2013 年12 月,因子总体表现较好,换手率因子表现最好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】低换手率的一组股票表现好于高换手率的一组股票6.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)静态ROE、预期ROE 相对收益分别为4.2%、3.2%。静态估值因子、预期估值因子相对收益分别为2.6%、2.9%,静态成长因子、预期成长因子相对收益2.0%、2.8%。总市值因子相对收益2.6%,市值最小的股票组合连续6 个月跑赢市值最高组合。股价动量因子相对收益-2.4%,市场短期呈反转效应。其他因子相对收益绝对值小于2%。
从多空组合相对收益角度来看,本月多因子量化策略多空相对收益多数为正,表现较好。从多头组合超额收益的角度来看,多因子量化策略超额收益在小盘股样本空间下表现好于大中盘样本空间。从2009 年5 月至2013年12 月,在所有A 股下,非行业中性与行业中性的量化策略分别跑赢申万A 指61%、52%。
由于月初受IPO 重启消息影响,静态估值因子本月表现先扬后抑,整月相对收益在绝大多数样本空间下相对收益为正。行业中性表现好于非行业中性。预期估值因子与静态估值因子类似。今年静态估值因子累计相对收益-14.82%,预期估值因子累计相对收益-22.43%,表现较差
本月运营因子中,资产周转率、负债权益比表现较好,所有样本空间下相对收益为正。资产现金率、应收应付比表现一般,相对收益有正有负。今年应收应付因子累计相对收益-45.14%,表现极差。
本月小盘股依旧跑赢大盘股。其中自有流通市值因子在所有样本空间下相对收益为正,流通市值因子和总市值因子在全市场和大盘股样本空间下相对收益均为正。今年总市值因子累计相对收益46.91%,表现抢眼。
本月流动性因子表现较好,换手率因子和成交金额因子相对收益均为正。
今年1 月换手率因子累计相对收益3.76%,表现一般。红利因子本月表现相对中性,股息率因子表现相对较好。今年红利因子累计相对收益-30.26%,表现极差。