事件：1  月3  日，发改委网站公布，“为引导居民节约用水，促进水资源可持续利用，近日，国家发展改革委、住房城乡建设部印发《关于加快建立完善城镇居民用水阶梯价格制度的指导意见》，部署全面实行城镇居民阶梯水价制度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】”评论：1、阶梯水价全面推广，拟设置不小于三级的阶梯水量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        指导意见明确，2015  年底前，设市城市原则上要全面实行居民阶梯水价制度；具备实施条件的建制镇也要积极推进。各地要按照不少于三级设置阶梯水量，第一级水量原则上按覆盖80%居民家庭用户的月均用水量确定；第二级水量原则上按覆盖95%居民家庭用户的月均用水量确定；第一、二、三级阶梯水价按不低于1:1.5:3  的比例安排，缺水地区应进一步加大价差。
        2、智能水表将加速推广，潜在市场规模接近70  亿元
        要实施阶梯水价，首要的条件是实施一户一表准确计量用水情况，而目前大部分市县都需要进行水表改造。智能表相对普通水表具有自动计量、节约抄表费用、减少差错、解决收款问题等好处，在未来阶梯水价改革中，必将加速推广。2013年我国的水表产量约为7000  万台左右，智能表占比约15%，水表市场年增速10%。按照15  年智能表占比30%保守估计，市场规模将达到2700  万台，按照每台250  元估算，市场规模将接近70  亿元，是现有规模的约3  倍。
        3、三川股份向智能成表制造转型加速，产量毛利率双升
        三川股份是我国水表行业产能和产量最大的企业，预计13  年产量将超过千万台。
        过去几年里，三川的大部分产能都是用来生产普通水表，从11-12  年起，三川转变策略将智能成表作为主要发展方向。由于成表的毛利率比基表和普通表分别高出约10  和15  个百分点，成表比例的上升将大大推高毛利率。今年开始受益阶梯水价改革，智能成表的收入增速将进一步加快，而公司的单班产能就接近千万台，基本没有产能上的瓶颈。我们上调公司13-15  年EPS  至0.66,0.9,1.25  元，上调公司评级到“强烈推荐-A”，上调目标价为25  元，相当于14  年28  倍PE。
        风险提示：智能表推广不达预期、市场竞争加剧、原材料价格大幅上涨