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研究报告:申银万国-1月份大势研判:弱势震荡,关注IPO重启,核心波动区间2050~2200点-140102

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-03 17:28:56
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李筱璇,钱康宁,马骏
研报出处: 申银万国 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 888 KB 分享者: n****w 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        12  月股市冲高回落,再度受到资金面紧张冲击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月份,我们认为改革热情有望回升,风险溢价已在高位,但IPO  重启,供求压力考验市场,指数仍难走出弱势,预计1  月上证指数核心波动区间为2050-2200  点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          经济不温不火,改革热情回升。1)预计经济依旧平淡,市场关注度降低。
        2)从三中全会到中央经济工作会议,市场的改革热情由失望到亢奋,再到担忧,然后趋于平淡,预计改革预期有望回升。3)转型下半场比上半场乐观。转型由被动的、市场自发的、局部的到主动的、顶层设计的、全局的,可能即将进入下半场,对于下半场我们要比上半场乐观,但转型风险还远未释放完毕。
          流动性度过“尖峰时刻”。1)债务风险总体可控,短期压力有待释放。2)QE  退出靴子落地,新兴市场经济和流动性承压。3)1  月流动性不会宽松,但已度过最紧张时刻。
          供求考验将令市场承压。1)IPO  将成1  月份市场焦点,短期需要消化IPO重启的压力。2)预计再融资将明显回落,12  月再度出现二级市场股份净增持,值得关注。3)风险溢价已至年内高位,预计市场情绪再度恶化空间不大,有望筑底企稳。4)量能不足仍是市场主要制约。
          弱势筑底蓄势。上证指数在中期(2444  点以来)和长期(3186  点以来)下降通道上轨附近多空反复,我们认为是突破之前必要的整固蓄势。上轨、60  日均线和年线等构成上行阻力,依次关注2130-2150-2200  点。下方在2050-2078  点一带有明显支撑。

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