事件 1:御银股份公告收到《中国工商银行2013 年度全行自动柜员机项目/自动取款机(A-A)谈判意见通知书》,公司成为中国工商银行2013 年度全行自动柜员机项目/自动取款机(A-A 项)供应商,但尚未正式签订合同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
事件 2:2013 年12 月25 日,御银股份公告中标中国邮政集团公司2013 年金融自助设备招标项目,预计中标金额约2 亿元,同比增长73.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
根据媒体报道,银监部门在2013 年12 月全国银行科技大会上对国内银行设备国产化提出明确要求,尽力落实IT 软件和硬件“在关键领域要使用国产设备,即使存在一些问题,也要坚持用,并在使用中逐步完善”。广电运通和御银股份是国产ATM/CRS 的两大设计和制造商,但历史上尚未成为工商银行的主流供应商。广电运通的主要客户是中国银行、农业银行、交通银行,御银股份的主要客户是建设银行、邮储银行。御银股份公告入围工商银行,既标志着自身进入主流市场,又标志着监管部门对信息安全和IT 国产化的关切与推动,成为金融IT 国产化的行业性里程碑事件。
根据金融时报《2012 年中国ATM 市场发展述评》,2012 年金融机构累计购买ATM 设备10.07 万台,工商银行占比10.92%,对应1.1 万台。假设ATM/CRS平均价格为14 万元,对应15 亿元收入。假设御银股份占据20%份额,3 亿元收入已达到2012 年营收规模的40%。工行收入实现将在2014 年。
邮储银行在操作系统、中间件、金融机具等 IT 细分领域的国产化努力较早,2013 年12 月24 日、25 日广电运通、御银股份分别公告中标邮储银行2013年金融自助设备招标的包1 与包2、包2 与包3。御银股份预计中标金额同比增长73.5%。快速增长预示客户对供应商质量与服务的肯定与倾斜。
预计 2013-2015 年收入为8.1、10.5、12.1 亿元,净利润为1.4、2.2、2.7亿元,每股收益为0.18、0.28、0.36 元,现价对应2014 年市盈率19 倍。2013年前三季度净利润与12 年全年基本持平,利润弹性较高。维持“增持”评级。