◆12月官方和汇丰PMI双双回落、10月宏观经济景气指数先行指数小幅回落均预示着12月工业增加值有进一步回落的要求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  ◆2014年公开市场到期量仅为1240  亿元，较2013的40620亿元大幅减少，是2004  年以来的最低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2014年一月份公开市场没有央票、逆回购和正回购到期，如果央行不进行任何操作，公开市场将实现平衡状态。不过考虑到春节前资金面可能再次极度紧张，央行开展逆回购操作支援流动性的可能性较大。  
  ◆预计1月资金面仍不容乐观，主要有以下原因。第一，春节因素。第二，法定存款准备金补缴。第三，1月财政存款将回笼资金。第四，IPO重启。第五，央行维持中性偏紧的货币政策。第六，QE的退出可能使得新增外汇占款数量有所下降。
  ◆综合来看，基本面将对1月份的债市提供支撑，不过资金面将继续压制债市，因此1月债市呈现震荡走势的可能性较大，预计10年期国债收益率主要波动区间为（4.5%，4.65%），10年期金融债信用利差和10年期企业债(AAA)信用利差可能小幅走阔。  
  ◆结合翘尾因素和新涨价因素，2014年CPI较2013年小幅回升的可能性较大，但由于去年12月份CPI很可能低于预期，因此2014年CPI回升幅度也很可能低于预期。而如果去年12月CPI涨幅大幅低于市场预期的话，2014年CPI是否能较2013年有所回升则也将存在一定不确定性。