全球  12  月制造业PMI  创32  个月新高，录得53.3，年底全球需求和生产加速增长，复苏趋势稳健。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，美国Markit、欧元区和日本的制造业  PMI  保持高速扩张趋势，需求和市场信心均处于高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而印度、巴西和中国制造业PMI  温和扩张，外需不及往年。
        从全球制造业  PMI  的分项来看：产出连续14  个月扩张，主要有英国、美国、日本、德国等G7  主要发达国家生产拉动；就业加速增长，创近2.5  年新高。发展中国家新增就业意愿低于发达国家；由于需求改善，企业将成本部分转移至客户，所以产出价格增速攀至近2.5  年新高。
        从区域来看，美国Markit  制造业PMI  保持高位扩张，就业和内需加速扩张；日本、英国制造业处于历史高位，均是内需和公共项目拉动；欧元区（除法国外）制造业继续加速扩张，外需为推动主因；中国和印度制造业保持边际扩张，巴西重回扩张，国内消费品需求增长拉动。而俄罗斯制造业继续恶化，政策效果未有体现。
        整体来看，4  季度全球制造业保持稳定向上趋势，全球经济年底改善明显，主要有欧美日等发达国家需求回升所驱动。而大部分新兴市场4  季度制造业表现同样好于3  季度，但是仅温和复苏，后期不确定因素较大。
        美联储开始削减  QE  规模，全球制造业PMI  可能短期扩张有所放缓，主要是受美国、加拿大和新兴市场拖累。全球投入成本受美元升值影响可能加速扩张，通胀上行。长期来看，QE  缩减影响递减，欧美经济健康增长将带动全球制造业表现趋稳。
        美国方面，ISM  和Markit  调查的美国制造业PMI  走势迥异,因为不同厂商的库存和订单存在差异，不过均处于扩张区域。我们认为，结合各区域的制造业指数情况，12  月美国制造业整体呈温和扩张趋势，国内订单和就业增加，但生产活动增速放缓。2013  年四季度，库存对美国GDP  的贡献将大幅下降，我们预计美国GDP  环比增速从三季度的4.1%回落至2%，但仍好于此前预期。展望2014  年第一季度，QE  缩减将抬高借贷成本，对国内市场和经济有一定负面影响，不过，财政和货币政策不确定性因素消除，全年经济保持健康增长，因此制造商对经济的预期较为乐观。在延续低利率的环境下，房产和消费表现仍可期待，2014  年下半年QE  再度缩减的概率较大。
        欧元区方面，12  月制造业终值升至52.7，创31  个月以来新高。欧元区制造业PMI  连续加速扩张，4  季度需求强于3  季度，除了年底季节性因素外，全球经济环境改善和成员国（除法国）国内需求回升是制造业表现突出的主要原因。近期希腊政府表示将退出救助计划，而葡萄牙表示明年将退出救助计划，我们认为  2014  年欧元区债务危机警报解除。由于欧洲边缘国家内部造血功能有所改善，经济加速下行的概率有所降低。后期欧元区制造业表现稳定扩张。不过，欧元区财政政策仍从紧，就业仍将受此影响。
        分细项看欧元区制造业  PMI，产出和新订单加速增长，外需起较大贡献；投入成本和产出价格均加速上涨，但仍低于历史均值。由于需求改善使得供应商和销售的议价能力有所增长。欧元区中，德国、意大利、荷兰等国家制造业PMI  稳定扩张，而西班牙制造业重回扩张，希腊收缩速度也明显放缓，仅法国制造业依旧低迷不起。
        中国方面，12  月制造业PMI  扩张速度再次放缓。而印度和巴西处于扩张趋势，4  季度制造业表现明显高于3  季度。俄罗斯制造业PMI  创4  年来新低，4  季度仅10  月处于扩张趋势，内需和外需均疲弱，难以支持制造业增长。
        金砖国家制造业  PMI  出现反复，主要原因在于新增就业不理想。由于行业竞争激烈、企业谨慎预期，使得就业低于历史水平。印度、巴西和中国的制造业4  季度表现强于3  季度，但是较往年有所下滑。由于外部竞争日益增大，导致新兴国家的出口优势有所下滑，外需拉动不及内需。而俄罗斯目前处于经济改革拐点，虽然下半年以来数次推出刺激政策，但是效果不明显，内需反复，外需不济。