全球制造业PMI：2014年全球主体依然是分化
        2013年12月份摩根大通制造业PMI指数为53.3，较11月份回升0.3个百分点，自2013年4月份持续回升，我们在2012年底判断的新一轮的制造业景气度回升周期，2013年从摩根大通全球制造业PMI走势看，基本上印证了我们的看法。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是我们对DM和EM之间的剧烈分化却估计不够，2013年全年DM国家制造业的高景气度主导了全球制造业的回升，而EM国家制造业则表现不尽如人意。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        美国：终端需求持续拉动，制造业保持高位扩张
        美国12月ISM制造业PMI录得57，连续第7个月处于扩张区间，但受到制造商库存大幅回落影响较上月出现0.3个百分点的小幅回落，终端需求的强劲推升了客户端的补库存积极性，但制造商的情绪则相对谨慎，从而使得供需局面偏紧，使得物价中枢出现了抬升，同时也进一步促使制造商增加雇佣以满足不断增加的订单需求，就业水平改善。各主要地区制造业也均呈现扩张，发展趋势更为均衡，整体来看，美国制造业在终端消费有望进一步延续的背景下，一季度将维持目前的高位扩张状态。
        欧洲：外需增长支撑欧洲制造业，新一年有望温和复苏
        受益于出口订单增长的支撑，欧元区主要成员国12月制造业大部分处于扩张水平。其中德国和意大利产出指数和新增工作岗位均增长强劲，就业持续增加；西班牙生产指数和新增订单指数都出现反弹，就业下降速度有所放缓，消除了人们对于11月出现的经济下行信号的担忧；希腊12月制造业PMI创52个月新高，进一步逼近50一线。法国受累于出口恶化因此情形不太乐观，当前法国急需增强制造业竞争力。总体而言，订单、出口和就业分项的增长为2014年的良好开端打下基础，我们认为制造业将带领欧元区在新的一年实现温和复苏。
        中国：经济稳中趋降，去库存将贯穿一季度
        中国12月份制造业PMI为51%，较11月回落0.4%，其中主要分项指数看，大部分环比回落，仅购进价格指数小幅回升，其中生产和新订单指数分别环比回落0.6%、0.4%。对PMI进行X-12季调后，PMI、生产、新订单指数延续了回落，回落幅度在0.6%~0.9%之间，其中生产指数回落幅度较大，季调后生产指数环比回落0.9%。总体看，经济景气度继续回落，自8、9月份经济回暖力度达到高点后，经济景气度持续小幅下降，我们预计这一稳中趋降的格局将会贯穿今年一季度。