双周回顾:双周沪深300指数下跌4.29%,农业指数双周下跌4.27%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子板块方面,动保上涨3.95%、饲料下跌0.77%、种业下跌2.83%、水产养殖下跌5.35%、畜禽养殖下跌6.27%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 生猪产业:全国毛猪均价为15.38元/公斤,环比下降2.3%、同比下降6.6%;猪粮比价略降至6.61:1(上期为6.67:1),据搜猪网统计,自繁自养生猪头均盈利回升至67元/头左右,去年同期盈利水平为229元/头。11月生猪存栏量4.69亿头,能繁母猪存栏量为4973万头,环比10月份减少25万头(降幅0.5%),能繁母猪存栏在2012年10月创新高后(5078万头),出现缓慢的调整,我们判断这是母猪的自然淘汰。在生猪行业没出现大的疫情情况下,能繁母猪存栏量的下降将会为生猪价格带来积极影响,今年生猪出栏增速预计会下降,养殖企业盈利将会回升。
家禽产业:肉鸡苗平均价格为0.32元/羽,环比下跌58%;大宗白条鸡价格为12元/公斤,环比上涨3.4%。近期补栏的肉鸡苗将会在春节前出栏,春节期间屠宰场关闭,使得补栏需求减少。近期陆续有几例散发人感染禽流感事件(包括广东人感染H7N9禽流感和江西人感染H10N8禽流感),H7N9禽流感病毒尚未产生变异,传播途径仍是由禽传人,大规模爆发概率不高,但短期对于养殖业仍构成负面影响。 水产养殖:海参消费旺季从每年9月底延续到年末,2011年和2012年的旺季海参均价约为192元/公斤、188元/公斤,而2013年旺季均价约为169元/公斤,同比下降10%。消费市场对于海参这类中高端商品需求减少,即使旺季海参价格也未有明显提振。我们认为海参股业绩仍然在下行渠道中,行业尚未出现拐点。 投资策略:随着十八届三种全会和中央农村工作会议已陆续召开,围绕农业板块的主题投资机会短期开始出现弱化迹象,临近年报公布,在个股甄选上更加回归到业绩和估值上。受益于农业现代化提升以及政策支持,上游的农资类板块将会获得持续改善,个股上推荐兼具业绩和估值支撑的大北农、隆平高科和瑞普生物。 风险提示:疫情风险扩大;原料价格大幅波动