煤炭价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】动力煤价格：动力煤中转地价格冲高回落，仍有下行压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）相对上一个周期，动力煤生产地大同动力煤(Q6000）车板价(含税）上涨5.1%。中转地秦皇岛大同优混（Q5800）平仓价、山西优混（Q5500）平仓价、山西大混（Q5000）平仓价分别上涨5.8%、4.2%、5.5%，但我们也看到秦皇岛动力煤价格冲高回落非常明显，以山西优混为例，最高上涨到655元/吨，目前很快就下跌到615元/吨。炼焦煤价格：现货价格基本没变，期货价格震荡大幅下跌。无烟煤、喷吹煤价格基本维持平稳。  
        展望：动力煤中转地价从去年10月份开始见底上涨，并且在11月和12月连续两个月加速上涨，这与冬季动力煤需求旺季相关，但与神华集团、中煤集团、同煤集团大幅上调动力煤价格市场营销策略关系更为密切。大集团在去年7月份开始大幅下调动力煤价格，迫使部分高成本的中小煤矿减产或者停产直接退出市场。目前中转地和生产地价格差高达205元/吨，处于较高水平，而生产地价格上涨乏力、库存较高，中转地价格仍有下行压力。另外，由于国内动力煤价格涨幅较大，国外煤价优势进一步凸显，进口煤炭可能会继续大幅增长，进一步蚕食国内煤炭市场份额。  煤炭库存：生产地煤炭库存继续大幅增长，中转地库存维持低位，火电厂补库存已经完毕。山西煤炭库存从2400万吨左右上涨到2600万吨以上，涨幅高达8%。库存一度高达近2700万吨，创历史新高，这也是动力煤生产地价格一直上涨不起来的重要原因。秦皇岛煤炭库存量仍然维持低位，整体库存量不足500万吨。截止12月10日，我国重点电厂煤炭库存8250万吨，库存量环比继续增加，可用天数为20天，库存量基本符合历史平均水平，可以说火电厂补库存阶段已经结束。  煤炭下游分析：下游产量同比增幅减速明显。
        11月份火电发电量3585亿千瓦时,同比增长5.76%，增速放缓；生铁产量5290万吨，同比增长0.58%，环比下降9.97%；水泥产量2.24亿吨，同比增长10.01%，环比下降3.79%。  短期仍然缺乏刺激点，关注大盘，维持行业至"中性"投资评级。动力煤价格冲高回落，其他煤种反弹无力；市场预计煤炭资源税调整即将推出；美国逐渐退出QE对资源股的打压；另外随着国内动力煤价格有所上涨，预计动力煤进口量将大幅增长。可以说短期煤炭板块缺乏刺激点。建议投资者密切关注大盘，如果大盘出现大幅反弹，跌幅巨大、具有资源属性的煤炭板块可能存在补涨机会。个股方面我们重点推荐估值相对较低的大有能源（600403）、中国神华（601088）。