為過去半年之預期作檢測，2013年6月份本欄撰文分析：【港股估值合理並不偏高，在20,000  點之下已具長線投資吸引力，預期波動於18,000  至23,000  點區間】。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下半年「恆指」低點為7月3日之20,119，上╱下偏差為4.83%╱11.77%；共125個交易日，每日平均成交金額567億元，較上半年之680億元減少16.61%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）(全年每日平均成交金額622億元較2012年之537億元增加15.82%)。
        2013年香港主要關注於各經濟體復甦步伐，「美國」QE退市安排，「中國」領導層換屆，今後10  年的經濟政策方針，本地打擊房地產熾熱政策等。「分類指數」顯示「地產類」逆市下跌幅度最大；「公用類」的利潤保障受到社會壓力，已較過往失色；重磅的電訊、石油拖累「國企類」表現。形成了2013年「恒指」只有波幅而沒有升幅。
        展望2014  年，「美國」己安排QE退市，由於忖測己久，各地股市並無不良反應，預期其持續性將按經濟表現進行；「中國」之各項改革將逐步落實，全年GDP平穩於7至8%，銀根寬緊將為影響股市的主因。預期上半年「恒指」延續2013年之態勢，沒有新資金的注入，成交量無明顯上升，難作重大突破，維持波動於20,000點至24,500  點區間。「地產類」「公用類」仍將落後於大市。
        (二)  股票推介
        本月度推薦：天津津燃公用（1265），集團前稱天津天聯公用事業股份有限公司，其主要業務是在中國從事管道燃氣基礎設施的經營和管理，以及管道燃氣的銷售和分銷業務。集團其它經營業務包括銷售安裝燃氣器具、供氣項目投資，並提供其它供氣相關服務。目前是天津市河西區小海地和津南區部份地方的唯一管道天然氣供應商。天津燃氣集團為其控股公司，未來天津燃氣有望將其優良的主營業務資產逐步注入到天津天聯。
        目前天津燃氣集團供氣範圍和管網覆蓋全市18個區縣，市場佔有率為95%，地方性的壟斷公用事業企業。天津燃氣與華潤燃氣已設立了合營企業。分別擁有建議合營企業註冊資本的51%及49%，為人民幣50億元。合營企業成立後，代替天津燃氣成為天津天聯的控股股東。合資公司已獲得國資委和發改委審批通過。華潤燃氣為央企背景具有產業的政治資源和雄厚的資金實力，而天津燃氣地方國資委背景，地方的管網覆蓋廣，公司可以借助華潤的提高公司的運營效率，獲得國家的一些政策支持。從燃氣的需求來看，未來由於能效消費總量的增長和高效能源結構的轉變，國家大力會繼續推動清潔能源的發展，預期燃氣從2010  年至2015  年的複合增長約21%左右，擁有著廣闊的市場前景。隨著優質資產的注入，以及需求的放大，公司的盈利將會保持高速的增長。天津津燃公用目前的價位為2港元,投資價值顯現,最近數月其一路下跌原因,上游天然氣漲價,影響了公司的未來發展期望,二則是華潤集團宋林的傳聞降低了公司資產繼續注入的預期,管理層的變動可能會影響注入資產時間上的進度,但預期並沒有改變,建議繼續買入。目標價格3.5港元，止蝕價格1.8港元。