包钢股份拟定增注入含稀土尾矿、选矿厂和综合利用项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】包钢股份于2013年12 月30 日晚公告拟非公开发行股票融资不超过298 亿元向集团购买资产,其中273 亿(预估值)用于购买①白云鄂博尾矿库,剩余资金用于购买②选矿相关资产、③白云鄂博矿综合利用项目项目选铁相关资产及补充流动资金。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
预计综合利用项目 14、15、16 年将增厚EPS 0.03 元、0.05 元、0.06 元。我们认为拟注入的综合利用项目投产后将:①承接集团公司对包钢稀土的稀土原浆关联交易;②原矿至铁精矿环节利润归属上市公司;③节省白云鄂博矿区至包钢选矿厂原矿运输费用。按发行后总股本163 亿股综合计算14、15、16 年将每年增厚EPS 0.03 元、0.05 元、0.06 元。
预计选矿厂、尾矿库14 年、16 年、20 年增厚EPS 0.01 元、0.02、0.20 元。
我们认为该项目投产后将:①原矿至铁精矿环节利润归属上市公司;②16 年开始对尾矿库资源利用进行变现;按发行后总股本163 亿股综合计算14 年、16 年、20 年将每年增厚EPS 0.01 元、0.02 元、0.20 元。
预计 14、15、16 年EPS 分别为0.08、0.11、0.18 元,给予“买入”评级。
若资产注入完成,我们预计公司14、15、16 年EPS 将分别达0.08、0.11、0.17元(163 亿股本),对应PE 48X、34X、22X;考虑到资产注入仍存不确定性,我们暂不考虑注入资产对EPS 的影响,预计公司2014、15、16 年EPS 分别为0.08、0.11、0.18 元(80 亿股本,163 亿股本则为0.05、0.07、0.09 元),对应PE 48X、34X、23X,给予“买入”评级。