核心观点  
1、国际原油价格自7月以来持续下跌，最低跌至91美元/桶附近，但随后反弹，19日重上100美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相对于最高点，目前已跌去约30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从供需层面看，原油需求增速放缓是推动原油持续下跌的重要原因。世界经济放缓趋势逐步明朗，全球原油需求随之逐步萎缩。国际能源署（IEA）发布的最新月度报告（2008年9月10日）中，下调2008年全球原油需求10万桶/天至86.8百万桶/天，同比增加0.7百万桶/天，增幅0.8%；下调2009年全球原油需求14万桶/天至87.6百万桶/天，同比增加0.9百万桶/天，增幅1.0%。  与国际原油价格走势一致，7月以来国际天然气价格也大幅回落。  
2、国际炼油211价差在回落两个月之后，8月下旬大幅上升。  随着国际油价大幅回落，国际成品油价格也迅速下滑，成品油和石脑油价差也大幅收窄。  国际成品油价格回落，国内外成品油价差逐步缩小，目前价格已基本接轨。（以新加坡成品油离岸价格折算，不含税。）  
3、随着国际原油价格下跌，国际石化产品（芳香烃、烯烃和合成树脂）价格开始回落。