寻找被真实低估的“价值股”
        一谈到“价值投资”大多数投资者可能首先想到的是寻找“低PE”公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但大多数情况下低市盈率公司基本上是因被市场认为公司未来增长存在较大风险或前景黯淡的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们知道PE=P/E,即价格与每股收益的比值。造成PE值降低有二种情况，一种是股价相对收益增长速度下降。另一种是收益相对股价增长速度上升。同是PE是一个静态指标，无法预测其股价未来趋势。  我们从历史数据观察来看"低PE"公司，一类确实如投资者预期一样，业绩不断下滑，过去的低PE并现在看来并不低。而另一类并不象市场给他们定位那样，很多时候仅仅是因为它们的前景暂时没有得到投资者的关注或对不利信息过度担忧。  这类公司正是“价值投资者”追求的目标。
        如何能区分导致低市盈率的原因，究竟是因为它们被忽视或误解，还是经营不善使得公司前景黯淡。  我们通过数量化方法并鉴借“约翰内夫低市盈率投资法则”，及根据国内市场特点加以改进构建低市盈率组合。从历史模拟来看效果较佳。