内容摘要：
◆冬季是煤炭消费旺季，而目前也是冬季储煤的关键时期，根据以往经验，冬储煤的全面展开和冬季用煤量的增加也是动力煤价格上升的强烈支撑，那么，2008年四季度和2009年一季度国内动力煤的价格走势则基本取决于冬季供热用煤的需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆  每逢冬季北方供暖开始，产量上升将使得供热企业亏损下降，而10  月至来年2月也是供热企业盈利最好的时期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
◆  66%的热电联产企业因其福利性质将保持供热，则其对煤炭的需求量基本保持稳定；20%的纯商业供热行为将会因为亏损严重而缩减经营，因而其煤炭需求量有所减少。
◆  2008  年动力煤价格大幅上涨，二季度供热企业亏损额的大幅增加将使得三季度流动资金不足，进而影响冬季储煤；并且，三季度供热企业亏损额将继续扩大，因此，今年冬季，供热企业将面临空前经营压力。
◆  虽说今年供热价格将有所上调，然而供热价格上调幅度远低于煤价上涨幅度，因此利好有限。
◆  2008  年四季度，工业产品产量高位回落，工业用热量较往年有所萎缩，而民用供热量大幅增加的可能性不大，因此，供热量将小幅缩减，耗用原煤也将开始下降。
◆  2008  年四季度，原煤产量增速仍将维持在10%左右，产量下降不明显。然而，由于供热用煤量小幅下滑，因此，供需形势可能发生微妙变化。
◆  2008  年四季度，动力煤市场价格将小幅下滑。然而，由于动力煤合同价与市场价的价差巨大，因此，2009  年合同价估计还将继续上涨，我们预计其幅度将在8-10%。