利率品市场观察
        债券市场弱势心态截止目前最大的影响因素是货币政策的取向，基本面因素已经支撑债券的利率出现下行，而这一下行态势的起步则来自于货币政策的变化，对于货币政策的变化我们理解有两个层面：1，切实的货币政策由紧转松；2，市场预计货币政策将停止收缩态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在目前阶段2因素似乎更重要一些。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）特别是在资金面显著宽松背景下，债券利率出现了继续上行，则更多反映的是市场预期的偏悲观。
        市场对于货币政策预期的偏悲观又是来自于中央银行调控目标与实际水平的偏差上，以较为明确的M2指标为例，2013年目标是13%，截止11月份实际水平依然在14.2%，这导致了市场预期中央银行的紧缩态势延续，进而形成了实际资金面宽松与预期紧张的背离。
        首先从短期来看，12月份M2增速有望回落到13.4-13.5%附近，将比11月份的14.2%显著下降，而以历年1月份增量来看，2014年1月份M2增速将继续回落，很大概率将跌破13%。
        而2014年的M2目标是多少呢？按照最传统的算法来看：GDP目标+CPI目标+2~3个点的误差，预计2014年M2的目标可能依然保持在13%，而且从2002年以来的历史经验来看，只有2011年四季度M2增速跌破过13%。
        因此如果13%是2014年M2的目标位置，从概率上看，进入14年，实际水平就会低于该目标，那么中央银行继续紧缩货币的基础将不复存在。
        事实上，这个M2增速变化和社融增速变化是同一个道理。
        虽然我们无法准确的预期货币政策的变化时点，但是从逻辑上，其目标位置和实际位置的差异是我们进行分析的重点，而且从时间点上来看，似乎这个破局的时间点就在眼前。
        信用品市场观察
        周四银行间和交易所资金继续保持宽松状况，资金利率继续下行，R001和R007回落至3.1%和5%，GC007回落至5.3%。银行间现券方面，利率品上行，短融继续回落，中长期品种仍微幅上行。交易所方面，投资级信用债多数下跌，高收益债也以下跌为主。城投债中，等级略高的个券表现相对较好，12五国投（AA/AA，4.2Y）下行19BP至8.3%。
        受"仿制国外人工耳蜗"消息影响，海南海药下午开盘后出现放量大跌。截至14:00分，公司股价报10.07元，已经跌停，该公司曾发行公司债12海药债。