香港十一月零售銷售  -  十一月略有改善  -  香港零售銷售輕微由十月的6.3  ％，上升至十一月的8.5  ％同比增長。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要的非必需品中，亮點是珠寶和服裝。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  儘管金價26％的同比跌幅，十一月份珠寶銷售增長仍保持穩健，達8.6  ％的同比增長，對比十月份的10.8  ％。這支持我們對珠寶首飾行業於後淘金熱時期的非共識建設性的觀點。我們繼續看好六福（590  HK  -  HK  $  29.50  -  買入  -  目標價=  HK  $  35.00  ）及周生生（  116  HK  -  HK  $22.05  -  買入  -  目標價=  HK  $25.40）。  服裝銷售增長由10月份的6.4  ％，加速長至同比的9.5  ％。我們認為，比平常更冷的十一月（比去年冷約3  -5C）導致這個反彈。
        下面的圖表顯示，今年的十二月比去年同期更冷，意味著服裝銷售在未來一個月將持續保持彈性。這可能會支持利邦（891  HK  -  HK  $2.55  -  持有  -  目標價=  HK  $2.70）及YGM貿易（  375  HK  -  HK  $  17.00  -  賣出  -  目標價=  HK  $  16.00）  的短期股價表現。  另一方面，鞋類銷售增長，從上月的13.6  ％，降至同比的9.3  ％，我們認為是因為它不大受  溫度變化的影響。