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研究报告:中投证券-企业债与公司债信用分析周报-140103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-01-03 11:21:26
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈晨,何欣
研报出处: 中投证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 320 KB 分享者: c****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        本周企业债发行  6  支41  亿元,以城投债为主,发行量略有下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】城投债中,资质最好的是13  大丰债01,主要考虑到中投保的担保增信作用;但是考虑到中投保被列入观察名单,仅提升至1+;其余城投债评分均为1。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周公司债未见发行。
        13  格尔木债发行人是格尔木市主要的城市基础设施投融资主体。地方财政实力偏弱,公司资产规模较小,资产流动性较差,资产负债率降低,短期债务压力很小;公司盈利能力较弱;公司自由现金流开始好转,未来仍有融资压力。发行人提供的土地使用权抵押对本期债券的偿还有的增信作用有限。综合考虑,我们评分为1。
        13  海西债发行人是海西州唯一的州级政府融资平台和重要的基础设施建设主体。地方财政实力一般,公司资产规模增长较快,资产流动性较差,资产负债率下降较快,短期债务压力很小;公司盈利能力较弱;公司自由现金流为负,未来仍有融资压力。综合考虑,我们评分为1。
        

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