煤价基本平稳
        目前焦精煤销售价格1000  元/吨，10  月份上涨了50  元/吨左右，近期可能会上涨20  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        焦原煤价格，550-650  元/吨左右，价格范围差异在于硫分和灰分。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）独立选煤厂本身就亏损了，所以前期公司卖掉了。
        未来两年煤炭产能继续释放
        森达源2013  年生产不及预期，预计2014  年8  月份试运行，产量40-50万吨。
        银源兴庆预计2014  年产量130-140  万吨，未来主力生产矿井。
        华瀛山西，金泰源矿2013  年产量超预期，未来产量130-140  万吨，新系统开始投入使用；
        公司产能目标，2013  年1000  万吨，2014  年1200  万吨，2015  年1500万吨。其中2013  年，华瀛山西430  万吨，银源煤焦410  万吨，康伟集团150  万吨；
        2014  年，华瀛山西450  万吨，银源煤焦550  万吨，康伟集团200  万吨未来加大对周围小煤矿的收购，实现华瀛山西、银源、康伟每个生产主体500  万吨的规模；
        陕西亿华煤业，准备2013  年开工建设，市场不好，公司在观望，现打算2014  年开始；
        新疆鄯善地区，国家尚未设立探矿权，是未来十三五重点开发的地区，煤层厚近100  多米，公司一直计划从中获得探矿权，获取资源。
        财务费用压力将有所缓和.2013  年财务费用12  亿元，2014  年将有所下降，预计仍在10  亿元左右。公司债已经发满68  亿元，票面利率6.8%；其他业务：页岩气、发电稳步推进
        页岩气业务：2014  年开始对页岩气全面地质勘探，预计2015  年能确定是否有气。第三轮招标，公司仍会参与。
        电力板块：公司在江苏沛县规划建设2
        100  万千瓦超超临界机组，现在报到发改委，预计2014  年一季度能拿到路条。
        盈利预测及评级
        按目前煤价，吨原煤净利50-60  元/吨，吨精煤净利为80-100  元/吨。2013年收购49%少数股东权益部分的利润，出于谨慎性原则，不并入损益表，拟列入资本公积。未来2014  年仍会考虑收购煤矿。
        预计2013  年盈利归属净利润5.5  亿元，对应EPS  为0.30  元，2014  年、2015  年EPS  为0.33、0.43  元，对应市盈率为18.0  倍、16.4  倍、12.6倍，维持“强烈推荐-A”评级。
        风险提示：宏观经济下行超出预期