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长安汽车研究报告:平安证券-长安汽车-000625-14年合资、自主同向上-140103

股票名称: 长安汽车 股票代码: 000625分享时间:2014-01-03 10:15:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭勇,余兵,王德安
研报出处: 平安证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 293 KB 分享者: dou****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事项:
        公司发布业绩预告:根据公司财务部门初步估算,  2013  年归属上市公司股东的净利润为32-38  亿元,基本每股收益约为0.69-0.81  元,同比增长121%-163%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点:
        我们对公司2013  年每股收益预测为0.73  元,处于公司预告范围内,预计公司2013  年最终公告的业绩或高于我们预测值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        长安福特业绩大幅提升是公司业绩大幅增长主要驱动力。预计长安福特2013  年实现汽车销量超过68  万辆,同比增长60%以上。翼虎、翼博及新蒙迪欧的推出,使长安福特脱离了过于依赖福克斯一款车型的窘境,大幅提升其产销规模,同时SUV和B  级轿车盈利情况要远好于A  级轿车,长安福特盈利水平也大幅提高,我们预计2013  年长安福特净利润增长130%以上,来自长安福特的投资收益占长安汽车全部投资收益的90%左右。
        长安马自达和江铃控股也贡献部分增量。随着马自达CX-5  推出,也扭转了长安马自达销量和利润下滑的趋势,预计2013  年长安马自达也为公司业绩增长贡献了一定增量。受江铃控股下属的江铃汽车产品销量增长及业绩提升,及江铃控股自身陆风品牌车型销量提升,预计江铃控股也为长安汽车业绩增长贡献一定增量。
        14  年合资公司均处向上趋势。受益于已推出车型销量增长,及新车型的持续推出,长安福特仍处于上升趋势,预计2014  年长安福特业绩有望继续增长60%以上,仍是长安汽车2014  年业绩增长主要推动力。长安马自达和长安铃木也重入上升通道,长安马自达将借助CX-5  和全新马自达3,进入快速发展期,长安铃木锋驭SUV  推出,也助其销量和业绩进入增长趋势。
        

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