2014年大宗商品仍然举步维艰
【开利综合报道】2013年,由于新兴经济体增速放缓、美元走强等多重因素影响,大宗商品整体黯淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尤其是在美联储QE退出预期的压力下,黄金、白银等贵金属暴跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2014年大宗商品机会何在?否会否极泰来?业内人士指出,根据美林投资时钟理论,大宗商品主要在经济快速扩张、通胀持续走高的情况下具有较高的投资价值,综合分析目前的宏观经济环境,2014年商品类产品依然难以寻觅趋势性投资机会。
时钟未指向最佳时机
尽管市场对于2014年经济走势、通胀形势仍有争议,但均与美林时钟理论提及的商品最佳投资期仍相去甚远。
美林投资时钟将经济周期与资产轮动关联起来,其经济周期分为衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段,每一阶段对应一种最佳投资资产,依次为债券、股票、大宗商品、现金。其中,“经济上行,通胀上行”的过热阶段,大宗商品收益最好。
2013年底,多家机构纷纷发布2014年度投资策略。然而,在大类资产选择上,机构普遍看好股票市场表现,而对于大宗商品,不少机构认为美联储退出QE以及供应充足等因素将对大宗商品价格造成下行压力。就中国国内经济形势来看,业内人士分析,2014年为转型之年,国内经济迈入缓慢复苏阶段。海通期货预计,2014年全年经济增速或呈现前高后低的走势,全年增速7.5%,相比2013年略有放缓,下半年经济将趋势性放缓。而通胀形势相对温和,预计2014年CPI同比增速3.1%,相比2013年上升,但受总需求扩张偏弱的影响,整体依旧温和。
海通期货研究所所长高上认为,2014年世界经济复苏始终是个缓慢且渐进的过程,预计2014年国内经济增速降至7.3%,综合性改革有望全面提速,政府将通过可控的减速来换取经济增长的质量。
就经济增长以及通胀形势来看,目前宏观经济环境并非大宗商品的较好时期。根据美林时钟理论分析,华泰证券认为,2014年商品类产品难以找到趋势性投资机会:首先,2014年全球经济处于缓慢复苏,在经济复苏的早期阶段,权益类产品是相对较好的投资标的;其次,全球通胀水平仍温和可控,2014年全球通胀水平预期在3%以下;再次,美国QE在2014年退出有利于美元指数的走强;此外,如页岩气等全球新能源的开发对传统石油能源产生冲击。
2014年大宗商品仍然举步维艰
【开利综合报道】2013年,由于新兴经济体增速放缓、美元走强等多重因素影响,大宗商品整体黯淡。尤其是在美联储QE退出预期的压力下,黄金、白银等贵金属暴跌。2014年大宗商品机会何在?否会否极泰来?业内人士指出,根据美林投资时钟理论,大宗商品主要在经济快速扩张、通胀持续走高的情况下具有较高的投资价值,综合分析目前的宏观经济环境,2014年商品类产品依然难以寻觅趋势性投资机会。
时钟未指向最佳时机
尽管市场对于2014年经济走势、通胀形势仍有争议,但均与美林时钟理论提及的商品最佳投资期仍相去甚远。
美林投资时钟将经济周期与资产轮动关联起来,其经济周期分为衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段,每一阶段对应一种最佳投资资产,依次为债券、股票、大宗商品、现金。其中,“经济上行,通胀上行”的过热阶段,大宗商品收益最好。
2013年底,多家机构纷纷发布2014年度投资策略。然而,在大类资产选择上,机构普遍看好股票市场表现,而对于大宗商品,不少机构认为美联储退出QE以及供应充足等因素将对大宗商品价格造成下行压力。就中国国内经济形势来看,业内人士分析,2014年为转型之年,国内经济迈入缓慢复苏阶段。海通期货预计,2014年全年经济增速或呈现前高后低的走势,全年增速7.5%,相比2013年略有放缓,下半年经济将趋势性放缓。而通胀形势相对温和,预计2014年CPI同比增速3.1%,相比2013年上升,但受总需求扩张偏弱的影响,整体依旧温和。
海通期货研究所所长高上认为,2014年世界经济复苏始终是个缓慢且渐进的过程,预计2014年国内经济增速降至7.3%,综合性改革有望全面提速,政府将通过可控的减速来换取经济增长的质量。
就经济增长以及通胀形势来看,目前宏观经济环境并非大宗商品的较好时期。根据美林时钟理论分析,华泰证券认为,2014年商品类产品难以找到趋势性投资机会:首先,2014年全球经济处于缓慢复苏,在经济复苏的早期阶段,权益类产品是相对较好的投资标的;其次,全球通胀水平仍温和可控,2014年全球通胀水平预期在3%以下;再次,美国QE在2014年退出有利于美元指数的走强;此外,如页岩气等全球新能源的开发对传统石油能源产生冲击。