投资要点:
经济强健,物流高效。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】物流业作为现代服务业的一个重要组成部分,在促进产业结构调整、转变经济发展方式和增强国民经济竞争力等方面发挥着重要作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)各国已经将物流业和信息业、金融业共同看作三大新兴生产性服务业; 结构转型,物流随行。我国处于工业化的中后期,调整国民经济结构,打造有优势的产业,升级传统产业,让服务经济占比超过工业经济是必然的发展趋势。从2012年开始,我国已经主动调低GDP增速目标,提高服务经济在国民经济中的比例。物流需要随之发生改变,才能够服务于经济体,支撑经济的顺利转型; 经济发展,物流成长。作为服务于经济发展的服务行业,中国持续发展的经济将令其在物流方面的需求不断攀升,行业的投资机会来自三个方面:第一,物流政策引发行业热点频出,未来关于物流行业的政策将继续重点围绕以下四个方面进行:解决包括税收、融资、土地、立法等问题,推动物流技术和模式的开发和应用,推动大型物流企业的形成,重视民生物流;第二,物流社会化、专业化拓宽增长空间。我们更加看重行业发展空间大、客户质量优质的公司。对于规模较小的物流企业而言,专业化是重要的发展方向之一,或者择取一个行业,或者择取一个领域,成为最佳的物流服务提供商;第三,企业并购推动优秀企业迅速成长。目前,物流行业普遍面临着成本不断攀升的境况,而经济的转型也意味着未来物流总量的增速也将逐步放缓,行业未来的发展必将要求整合物流资源。物流行业已经开始小规模收购,在这个过程中,优秀的物流企业将会获得更大的发展空间; 标的虽少,亦有精品。国内的物流公司数量众多,目前上市的仅有17家,还有个别企业随着集团整体上市,规模也普遍偏小,不能够反映整个行业的发展状况,甚至不足以表现业内的最佳一面。但是,这些企业当中也有在某个领域的代表,例如,怡亚通、飞力达、华鹏飞、外运发展、中储股份、建发股份、保税科技、华贸物流等,他们或拥有先进的物流理念并加以实施,或在某个行业、某个领域是国内物流的最佳实践商,或拥有大量的储备资源优势,或者拥有良好的客户结构,或者兼而有之等等,这些将成为它们未来拓展成长空间的优势。我们期待更多的优质物流企业成为投资标的,也会将更多的目光投放在既有的这些标的,把握他们的投资机会。 风险提示:政策落实速度低于预期,物流成本攀升高于预期。